大業證券——深度解读QFIIRQFII额度限制取消

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前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，取消qfii和rqfii境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇划进行登记管理，将有助于引导更多外资流入中国资本市场，包括股市和债市。

5月7日晚，中国人民银行和国家外汇管理局发布了《外国机构投资者境内证券期货投资基金管理条例》，明确和简化了外国机构投资者境内证券期货投资基金的管理要求，进一步便利了外国投资者参与中国金融市场。对此，基金业内人士解释说，取消qfii/rqfii额度限制将使外国机构投资者在中国投资更加方便，这将有利于国内股票和债券市场，特别是外国机构青睐的品种。

取消境外机构投资者限额

条例的主要内容包括:一是落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称合格投资者)境内证券投资额度管理的要求，实施合格投资者跨境资金汇划登记管理。第二，实行本币和外币一体化管理，允许合格投资者自主选择资金流入的币种和时机。三是大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和纳税申报表，代之以纳税承诺书。第四，取消托管人数量限制，允许单一合格投资者委托多个境内托管人，实行委托人报告制度。第五，完善合格投资者境内证券投资的外汇风险和投资风险管理要求。第六，中国人民银行和外汇局加强了事后监管。

汇丰金鑫基金首席宏观策略师闵梁超表示，取消合格境外投资者(qfii/rqfii)配额限制，将进一步便利境外投资者进行符合要求的境内证券投资。取消合格境外投资者投资额度限制，是中央银行和国家外汇管理局深化金融市场改革开放、服务全面开放新格局的重大改革，也是为进一步满足境外投资者在中国金融市场的投资需求而积极推出的改革措施。

此外，具有相应资质的境外机构投资者只需注册即可独立汇出资金进行符合要求的证券投资，境外投资者参与国内金融市场的便利性将再次大大提高。如取消托管人数量，允许一个合格投资者委托多个境内托管人，实行主报告人制度。

有利于引导外资流入

沪港通和深港通开通后，外资流入和流出a股的渠道已全面开通，a股已被纳入msci新兴市场指数等国际指数体系。在过去的两年里，大量外资流入a股市场，以筹集高质量的股票，如白马股票，每年流入约3000亿元。4月份，外资回流a股533亿元，预计未来将加速流入a股。今天，央行宣布的政策有利于股市和债市，尤其是白股票和领先的科技股，吸引了更多外资流入。

目前，国内资产(债券和股票)的性价比相对较高，无论是国内基本面还是国内政策，都优于海外资产。同时，国内资产的估值更具吸引力。《条例》的实施有利于吸引海外资金配置国内资产。

简介:前海开放式基金首席经济学家杨德龙表示，取消qfii和rqfii境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇划实施登记管理，是有益的

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，取消qfii和rqfii境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇划进行登记管理，将有助于引导更多外资流入中国资本市场，包括股市和债市。

5月7日晚，中国人民银行和国家外汇管理局发布了《外国机构投资者境内证券期货投资基金管理条例》，明确和简化了外国机构投资者境内证券期货投资基金的管理要求，进一步便利了外国投资者参与中国金融市场。对此，基金业内人士解释说，取消qfii/rqfii额度限制将使外国机构投资者在中国投资更加方便，这将有利于国内股票和债券市场，特别是外国机构青睐的品种。

取消境外机构投资者限额

条例的主要内容包括:一是落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称合格投资者)境内证券投资额度管理的要求，对合格投资者跨境资金汇划实施登记管理。第二，实行本币和外币一体化管理，允许合格投资者自主选择资金流入的币种和时机。三是大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和纳税申报表，代之以纳税承诺书。第四，取消托管人数量限制，允许单一合格投资者委托多个境内托管人，实行委托人报告制度。第五，完善合格投资者境内证券投资的外汇风险和投资风险管理要求。第六，中国人民银行和外汇局加强了事后监管。

汇丰金鑫基金首席宏观策略师闵梁超表示，取消合格境外投资者(qfii/rqfii)配额限制，将进一步便利境外投资者进行符合要求的境内证券投资。取消合格境外投资者投资额度限制，是中央银行和国家外汇管理局深化金融市场改革开放、服务全面开放新格局的重大改革，也是为进一步满足境外投资者在中国金融市场的投资需求而积极推出的改革措施。

此外，具有相应资质的境外机构投资者只需注册即可独立汇出资金进行符合要求的证券投资，境外投资者参与国内金融市场的便利性将再次大大提高。如取消托管人数量，允许一个合格投资者委托多个境内托管人，实行主报告人制度。

有利于引导外资流入

沪港通和深港通开通后，外资流入和流出a股的渠道已全面开通，a股已被纳入msci新兴市场指数等国际指数体系。在过去的两年里，大量外资流入a股市场，以筹集高质量的股票，如白马股票，每年流入约3000亿元。4月份，外资回流a股533亿元，预计未来将加速流入a股。今天，央行宣布的政策有利于股市和债市，尤其是白股票和领先的科技股，吸引了更多外资流入。

目前，国内资产(债券和股票)的性价比相对较高，无论是国内基本面还是国内政策，都优于海外资产。同时，国内资产的估值更具吸引力。《条例》的实施有利于吸引海外资金配置国内资产。

来源：零点娱乐时刊