俄媒：投资者以创纪录速度抛售美债 跌势未见底

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俄罗斯媒体称，过去两周是过去15年债券市场最糟糕的日子。唐纳德·特朗普赢得美国总统大选后，投资者从债券基金中撤出107亿美元，这是自2013年以来最大的抛售潮。2013年，市场波动，因为美联储收缩了量化宽松计划。

根据俄罗斯《专家》周刊11月29日网站上的报道，第二个重要信号是特朗普赢得大选后1260亿美元国债的拍卖结果:七年期国债价格需要出现一周多来的最大跌幅才能吸引买家，而许多其他期限的国债由于需求下降而被一级市场经纪商砸在手中。

彭博新闻指出，投资者不相信抛售已经停止。与此同时，美国债券30年的牛市下跌尚未见底。对债券的需求不时出现，但这只是长期下跌后的短期调整。

fbs经纪公司分析部主任伊丽莎白比-卢基纳(Elizabeth Bie-Lukina)指出，美国国债价格的大幅下跌实际上是由特朗普的胜利推动的。预计政治家将扩大国家支出和债务，这将刺激经济增长和通胀，从而为低收益国债创造不利条件。如果长期以来，在投资者缺乏其他安全选择的背景下，美国国债一直处于持续需求状态，那么现在，当其他央行的利率基本达到下限时，这一因素对债券的帮助就会降低。此外，各国监管机构也在减少对美国国债的投资——这一过程将会继续，但速度会更慢。

唐·卢基纳认为，有一些因素将在短期内略微恢复对“安全”美国国债的需求，包括欧佩克会议、意大利公投以及11月份美国劳动力市场统计数据的发布。与此同时，美国国债的强势可能不会持续太久。美联储的领导层非常明确地表示，它打算在12月份加息，这是国债的一个负面因素。在美联储加息的背景下，2017年美国国债将出现温和下跌。

别忘了，卢基纳认为下跌将是温和的，因为较低的价格将吸引投资者并减缓债券销售。自今年年初以来，美国国债的价格几乎没有变化——在下跌之前有一个良好的增长势头。与此同时，由于明年整体趋势预计为负，因此有必要为美国国债的波动做好准备。随着美国国债价格下跌，其收益率日益上升。这降低了发展中国家高风险债券的吸引力。因此，可以预计俄罗斯债券价格的压力将会增加。

福里斯特国际金融公司的分析师伊琳娜·罗戈瓦说，总的来说，积极出售美国国债不是什么新闻。央行早在8月份就开始这么做了。但今天的抛售是15年来最大的一次。应该指出的是，根据美联储的数据，美国国债的主要持有者(中国和日本)已经连续三个季度出售这一资产。

专家认为，事实上，这种状况将使美国经济处于危险之中。众所周知，为了支持需求，出售政府债券会带来更高的回报。这意味着偿还国债的预算支出将会扩大。如果这种趋势继续下去，这笔开支将成为预算的一大负担。换句话说，新出现的形势对美国不利。

报道称，加上美联储的政策，该机构打算在最近一次会议上加息。目前，市场预测12月份货币紧缩的概率超过90%。然而，这不是美国经济的最佳解决方案，因为至少美国公司的偿债成本会增加。此外，昂贵的美元也将对国家经济形势产生影响。

因此，罗戈瓦认为，如果出售美国国债的速度加快，将导致金融市场动荡。这种情况不能完全排除。例如，中国可能会阻止特朗普以这种方式推行贸易保护政策。美国当选总统表示，他将对中国商品征收45%的关税。如果美国国债继续被抛售，只有一条出路:美联储开始新一轮量化宽松。

来源：零点娱乐时刊