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作为美联储9月份例会前最重要的数据,8月份非农就业报告的发布降低了美联储在短期内加息的可能性。然而,总体而言,美国经济仍在稳步扩张,美联储决策者对短期风险的评估也有所改善。金融市场需要做好准备,以防美联储提前采取行动。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

目前,有三个主要因素阻碍美联储加息。首先,今年上半年美国经济增长的表现并不令人满意,疲软的阴影也没有消退。今年前两个季度,美国gdp增长率仅为1.1%,第二季度美国劳动生产率下降0.6%,为2013年以来最大降幅,也是连续第三个季度下降。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

第二,11月的总统选举即将到来。从历史上看,美联储不会在选举前进行重大政策调整以显示其政策独立性,因此在选举前加息的可能性并不高。

第三,美元伦敦银行同业拆放利率自2009年以来飙升至新高,约为0.8334%。目前的水平相当于美联储再次加息。尽管这在很大程度上是由于美国监管机构对货币市场基金的新监管开始生效,但这仍意味着美国的金融环境已经收紧,从而迫使美联储做出更多考虑。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

然而,需要注意的是,在上月底于杰克逊霍尔举行的全球央行年会上,美联储主席耶伦公开表示,最近几个月加息的可能性有所增加,随后美联储副主席费希尔也表示,他不排除在9月加息的可能性。美联储高层官员接连发表鹰派言论,表明政策制定者认为经济前景的短期风险已经大大降低,美联储似乎有兴趣为市场尽早加息做准备。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

事实上,尽管美国8月份新增非农就业岗位只有15.1万个,明显低于预期,但受6月和7月份异常强劲的就业数据推动,过去三个月新增就业岗位的月平均数量仍高达23.1万个,令人惊讶。此外,美联储最关注的通胀指标个人消费支出(pce)价格指数第二季度同比增长1.8%,7月同比增长1.6%,均接近美联储2%的目标水平。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

另一个最新情况是,在7月份的最近一次贴现会议上,12家地区联邦储备银行中有8家要求将贴现率从1%上调至1.25%,其中4家在今年联邦公开市场委员会的决策中拥有投票权。这是自美联储去年12月加息以来,大多数地区性美联储首次支持提高贴现率,这可能意味着美联储内部的政策“风向”开始改变。去年11月,在美联储首次加息的前一个月,9家地区性联邦储备银行要求提高贴现率。

美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

面对最新的良好通胀和就业数据,美联储几乎没有理由脱离收紧货币政策的轨道。继续加息只是时间和频率的问题。目前,市场交易员预测,美联储9月份再次加息的可能性为21%,年底前加息的可能性略高于50%。反映联邦公开市场委员会决策预期的位图显示,大多数决策者预计今年将两次加息。投资者应警惕市场和美联储在未来加息方面的预期差距,不应低估美联储加息的决心。

来源:零点娱乐时刊

标题:美联储年内加息几率增加 警惕其提前采取行动

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