连续两个月环比上升 中国外汇储备企稳原因何在？

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今年以来，市场一直密切关注中国外汇储备的规模，这往往可以反映出中国的资金外流。根据最新数据，截至4月底，中国外汇储备余额为3.22万亿美元，这是自2014年6月以来的首次环比增长。外汇储备稳定的原因是什么？同时趋势是什么？

根据央行5月份发布的最新外汇储备资产数据，截至2016年4月底，中国外汇储备余额为3.22万亿美元，同比增长70.64亿美元，高于预期，这是自2014年6月以来的首次环比增长。

同时，国家外汇管理局发布的最新数据显示，2016年4月，银行结售汇逆差为237亿美元，比上个月收窄35%；非银行部门的涉外支付赤字为89亿美元，比上个月下降66%。这也从一个侧面反映出中国跨境资本外流的压力已经逐渐缓解。

此前，中国外汇储备去年11月减少了872亿美元，去年12月减少了1083亿美元；今年1月份，它下降了994亿美元，2月份继续下降，3月份停止下降并回升。结合4月份的最新数据，今年初对外汇储备过度消耗的担忧有所缓解。

外汇储备已经连续两个月反弹。华侨银行(OCBC Bank)经济学家谢东明表示，随着美联储加息预期的降温，美元最近走弱，推高了中国外汇储备中非美元资产的美元估值。

招商证券宏观研究主管谢表示，今年年初人民币汇率波动较大，许多企业和个人到银行兑换外汇，引发市场担忧。今年以来，世界经济增长依然疲软，不确定和不稳定因素增多，国际金融市场波动较大。但是，国内经济继续稳步发展，一些主要指标出现积极变化，人民币汇率趋于基本稳定。

一位银行内部人士向记者透露，银行已经建立了大额购汇业务的提前预测系统，对资本项下大额资本对外投资的审核非常严格。

除了4月份3.22万亿美元的外汇储备数据外，央行还发布了另一套以特别提款权为报告货币的外汇储备数据。4月末，中国外汇储备为2.27万亿特别提款权，比3月份减少86.91亿特别提款权。如何解读“一升一降”的外汇储备数据？

“以美元计价的外汇储备增加了，而以特别提款权计价的外汇储备继续减少。两者似乎不一致，原因是汇率转换。”兴业银行首席经济学家鲁正伟分析称，尽管人民币兑美元汇率保持稳定，但相对于以欧元和日元为首的一篮子货币，人民币汇率出现下跌，这导致中国4月份以特别提款权计价的外汇储备数据缩水。Sdr是一篮子货币，能够客观反映外汇储备的综合价值。

总体而言，中国外汇储备已从负增长转为正增长，这主要得益于其他宏观经济指标的改善、美联储短期加息预期的下降、人民币汇率的稳定以及中国实施严格的外汇管制政策。

展望未来，市场参与者认为，鉴于美联储今年加息的可能性很大，人民币汇率和外汇储备将再次承压。

从民间收汇的角度来看，谢预测，未来几个月外汇储备余额可能会再次下降，但不是资金外流，而是资金可能会从央行的口袋里转移到企业和人民手中，这意味着企业、居民和金融机构的资产更加充裕。

为了应对未来跨境资本流动的不确定性和资本外流的压力，复旦大学金融研究中心主任孙建议，首先，宏观经济政策应保持稳定。经济稳定是确保金融稳定的基础，可以消除市场恐慌心理，有效缓解资本外流压力。另外，要通过改善金融服务实体经济的生态环境来保持资金，继续推进金融服务实体经济的改革，包括产权保护、制度完善、放宽市场准入、加快淘汰“僵尸企业”。

来源：零点娱乐时刊