逐利资金蜂拥商品市场 个人投资者应重视交易风险

本篇文章1956字，读完约5分钟

追逐利润的资金涌入商品市场

今年以来，商品期货市场火爆。焦炭、螺纹钢、热轧卷和铁矿石等期货商品今年上涨了50%以上。其中，前三类商品自4月份以来增长了近30%。在火热的市场背后，各种追逐利润的资金涌入市场。其中，不乏具有短期投机目的的个人投资者。业内人士认为，商品期货反弹的基本面并不稳定，个人投资者盲目入市的风险也不小。

开立的账户数量大幅增加

“黑人团体快疯了！”繁荣的商品市场催生了期货公司开户数量的大幅增加。北京一家大型期货公司的研究员告诉记者，期货公司的企业和业务部门对商品期货研究报告的需求大幅增加。公司的黑色部门研究人员已经连续两周出差，股指期货研究人员也被抓到“客串”研究商品期货。“我们的研究报告是公开的，但是如果企业客户需要更详细的战略或业务部门开发客户，我们需要解释。每个企业都有不同的套期保值需求、不同的报告内容和大量的工作量。”

方正中期期货北京阜外大街营业部总经理宋亮表示，进入3月份后，他明显感受到了期货账户的增长。“整个公司在1月和2月开立的账户总数约为1000个，仅在3月份就有2000多个新账户开立。”宋亮告诉记者，“这些新账户主要是个人投资者，可用资金和头寸的总额大多不到70万元。”

郑东期货总经理助理刘彪也表示，郑东期货今年的月平均开户数比2015年增加了50%以上。过去一个月，钢厂和铁矿石贸易商等大量现货实体加入开户热潮，依靠现货市场开展套利活动。

一些股票市场基金转向期货市场

一方面，有一个热门的期货市场，另一方面，有一个“火和冰”的市场。北京安信证券营业部的客户经理表示，目前a股市场人气不高。"上周三上证综指的大幅调整对市场信心造成了巨大打击。"

4月21日，当上证综指跌破3000点时，大宗商品的每日涨停变得疯狂，pta、菜籽粕、豆粕、大豆、玉米、聚氯乙烯、鸡蛋、淀粉、铁矿石、燃料油和沥青等主要合约被查封。当日螺纹钢合约成交额达到2236万手，创历史新高，名义成交额超过6000亿元，比沪深两市总成交额高出5414亿元。一家期货公司营业部总经理告诉记者，从3月底到4月初，营业部的期货交易出现了明显的持续资金净流入，收盘后统计的各品种总头寸较上月增加了30%左右。

刘彪指出，近期股市基金进入期货市场的现象确实很多。“大宗商品价格低企已持续多年，近期期货产品交易量扩大，让投资者看到了市场回暖的机会。”

据刘彪观察，本轮新开期货账户的个人投资者从股票账户中提取了约10%的资金进入期货市场。虽然资金总量不大，但由于期货是杠杆交易和t+0交易模式，仍然足以对期货市场产生相当大的影响。

方正中期期货长沙营业部总经理赵国存表示，一些个人投资者也将股票资金转移到期货市场，以进行资产配置。“可用资金和头寸的总额大多在50万至200万元之间。这些投资者认为大宗商品价格被低估，并打算进行长期配置。”

不仅普通投资者无法抑制他们进入期货市场的热情，许多从事定量投资策略的私募股权基金也加大了他们的准入门槛。

“量化投资正从股指延伸到多种产品，将会有一些收入压力较大的私募和墓地基金账户进入期货市场。与此同时，一些量化型私募股权基金受到期货指数限制的影响，也可能将交易策略引入商品期货市场。”华泰资产管理量化投资部总经理吴告诉记者。在吴看来，基本面因素、交易因素和投机因素的共振造就了当前的期货市场热。

个人投资者应注意交易风险[/s2/]

与此同时，监管机构一直对经济过热的可能性保持警惕。自4月份以来，三大交易所已多次向会员单位发出通知，包括调整手续费标准、保证金水平、限价范围和风险警示，涉及热轧卷钢、螺纹钢、石油、沥青、焦炭、焦煤、铁矿石、玉米、棉花、动力煤等主要交易品种。

记者昨日获悉，正商研究所发布的最新通知决定，自2016年4月26日起，将菜籽粕和动力煤合同的公司利润率调整至13%，将棉花合同的公司利润率调整至12%。

刘彪认为，商品期货应该发挥好服务实体经济的作用，努力为现货行业对冲风险提供支撑。他直言不讳地表示，本轮大宗商品市场存在许多不确定性。“螺纹钢的销量已经超过2000批，这在历史上是罕见的。经过讨论，业内很多同事认为，期货的基本面目前没有太大变化。尽管年初有迹象显示经济略有反弹，但还不是很清楚。对于不太了解期货市场的中小投资者来说，盲目入市风险很大。”刘表说道。

宋亮还表示，目前的期货市场不适合中小投资者进入。他告诉记者:“在夜市中，出现强制平仓现象的商品期货品种有时一夜之间可以达到二三十种。中小投资者资金相对较少，风险控制压力较大。”

恒泰期货有限公司首席经济学家、副总经理蒋明德坦言，市场越热，作为期货市场主要运营商的期货公司就越容易引发风险。“我相信，期货运营商现在将会收到风险警告，但关键在于投资者是否能够倾听。”

来源：零点娱乐时刊