蘑菇街美丽合并 想说1+1＞2不容易

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已经流传了一个多月的蘑菇街和美景镇合并的消息终于尘埃落定。双方以全股互换的形式，以2: 1的持股比例，合并成一家新公司，估值近30亿美元。蘑菇街的首席执行官陈琪是新公司的首席执行官。业内人士认为，尽管《蘑菇街》和《美女》表示，紧跟时尚已经成为今年互联网行业的第一次合并，但很难产生1+1 >: 2，在资本的寒冬，业务量有限、业务高度重叠等缺点将成为新公司最短的竞争壁垒。

困难转型的融资不佳

成立于2011年和2008年的蘑菇街和美丽街被业界誉为“双生花”。四年前，双方利用pinterest模式的流行，这引发了数十个模仿者，并一度引发淘宝的警惕。在遭遇多次禁令后，2013年，美丽街和蘑菇街被迫转型为一个电子商务平台。相似的模式和共同的经历使双方都将对方视为最直接的竞争对手。昨天我从未想到过这样的对手。

在双方发表的联合声明中，蘑菇街和美丽表示，合并不涉及股东的退出，现有股东表示强烈支持该交易。陈奇表示:“很明显，腾讯将继续加大投资，但具体金额还不能透露。”

虽然各种迹象表明投资者对双方的发展都持乐观态度，但从蘑菇街和美景街的融资过程来看，现金流紧张和融资不畅可能是他们合并的真正诱因。《北京商报》记者了解到，目前，丽人表示已经进行了五轮融资，最近一轮融资是在2014年3月，规模达数亿美元。

在整个2015年，蘑菇街和美容说，他们投入巨资推广他们的平台。其中，美女说higo的《奔跑的兄弟》花费了3.38亿元，蘑菇街也不在少数。根据美容的融资时间，美容在巨大的分娩后未能及时输血。相比之下，蘑菇街的情况相对健康。最新一轮融资是在2015年11月。该官员称，融资金额为2亿美元，以平安创新投资基金为首，天图资本紧随其后。

对此，中国电子商务研究中心主任兼研究员曹磊直言不讳地表示，蘑菇街和美称的合并是在资金方面的压力下进行的。双方之前已经进行了几轮合并，投资者都很着急，希望通过扩大合并规模来提高估值，并尽快退出。

突破并不容易，但却无可奈何

就像之前在网上热恋的几位英雄一样，和美容首席执行官许都对合并后的发展表示乐观。用陈琪的话来说，虽然他一开始拒绝提议合并，但他觉得从长远来看，合并更好，“这样可以减少无效竞争，降低成本，更快地覆盖更多女性客户，并迅速摆脱竞争对手。”

协助工作的许在他的内部信件中表示:“丽人和蘑菇街将独立运作，形成梯度接力，为不同年龄的女性用户提供更好的体验和更大的价值，更准确地消费力。”

然而，无论蘑菇街和美容理论的合并，竞争的强度不可低估。在陈琪的概念中，“所有为这些女性提供时尚相关产品的公司都是我们的竞争对手，而且所有的公司都是我们的竞争对手”，这意味着蘑菇街和美容说，竞争压力只会在未来增加。

对此，中国电子商务研究中心网上零售部主任兼高级分析师莫代青认为，女性市场的电子商务不仅仅是蘑菇街和美女谈心，还包括Vipshop、聚美溢价等，女性市场的发展已经有些饱和。此外，还有来自天猫和京东等大型电子商务平台的挤压。蘑菇街的美丽模式不是不可重复的，也不容易突破。因此，拥有不可颠覆的核心竞争力非常重要。

购物指南行业是一个又热又冷的日子

在莫岱青看来，“蘑菇街美女表示，经过去年的寒冬之后，并没有迎来2016年的市场复苏，此时并购的优势在资源和运营上压倒了劣势，只有在资本的寒冬中才有可能回暖。”

有趣的是，当蘑菇街美女宣布合并的那天，双方开创的电子商务导购行业出现了不同的景象。成立五年后，宣布将首次接受外部机构投资，并从华创资本获得1亿元融资。该公司表示，自成立以来已具备造血能力，融资后不会烧钱，也不会将融资资金用于广告或自建电子商务。此前，购物指南网站回扣宣布，其用户超过1亿。值得注意的是，两个月前，返利网首席执行官葛永昌在接受《今日北京商报》采访时表示，“导购平台可以尝试多种模式，自营电子商务不是行业的唯一出路。”

来源：零点娱乐时刊