李嘉诚旗下长实完成世纪重组 今日正式挂牌

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据香港《大公报》报道，房地产估值为4201亿元(港币，下同)的昌石地产将于今日(3日)正式分拆上市，这也标志着整个昌河部门的世纪重组完成。

新上市的长实将自动成为蓝筹股，并被HKEx列入沪港通交易名单。一些证券分析师认为，长寿的每股估值是净资产值的50%，股价有一定的上升“水位”，这必然会吸引散户投资者。然而，一些分析师建议采取观望策略。

与昌河5月27日停牌前的股价165.1元相比，昌石的估值为每股47.1元，比其每股98.64元的资产净值高出50%以上。中国银盛财富管理有限公司首席策略师郭家耀认为，由于“长寿估值”的参考价与资产净值相比有较大的折扣，且地产股近期普遍上涨，其估值似乎有所掩饰，因此认为上市首日可能突破50元关口。他补充说，如果不偏离估值，长江实业有限公司的增长率将在10%至15%之间，仍可作为投资目标。

郭家耀提到，由于长江实业的重组，资产集中在内地和香港的房地产项目已经从和记黄埔的原有业务和海外业务中剔除，成为纯粹的房地产股票。管理层此前表示，重组后将增加股息，如果利率为4-5%，也将具有吸引力。

此前，恒生指数公司估计昌河的收盘价为46.9元左右。根据流通股数占70%的计算，长寿恒生指数的比重约为1.33%。市场上对长寿的估价存在差异。例如，中信里昂证券计算出长实的资产净值有30%的折扣，估值为67元。一些业内人士认为，资产净值应该作为估值基准。例如，长寿的市场占有率(pb)小于1倍，长寿的合理价格为54元。

但证券研究部经理智认为，由于长寿是分拆上市的形式，没有具体的开盘价，因此相信股票价格会在上市首日波动。他直言不讳地表示，他对房地产市场有一个大致的看法，如果他想选择进入市场的目标，他可以有基础设施和环境保护等国家政策。

HKEx宣布，今日上市后，长实成为恒生综合大型股指的成份股，也成为沪港通的合格港股，沪港通是HKEx与上海证券交易所的市场互联机制。持有长寿股份的内地投资者可以从今天开始出售股票。不过，由于上海证券交易所将于下周一(8日)定期调整沪港通的股票名单，上海证券交易所将只接受常时当日的买入。

在昌石分拆前夕，昌河的股价逆势上涨，前期达到124.7元，盘中跌至121.8元，收于122.9元，小幅上涨0.2%。

来源：零点娱乐时刊