对搜索的执念未变，腾讯欲全资拿下搜狗

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搜狗将易手，腾讯将出手。

最近，搜狗宣布已收到腾讯的初步无约束力要约，以每股9美元的价格收购搜狗剩余股份。如果交易完成，搜狗将退出美国，成为腾讯的全资子公司。

搜狗诞生于搜狐，2010年从搜狐独立出来。2013年，腾讯将4.48亿美元及其搜搜业务战略带入搜狗。截至目前，腾讯拥有搜狗39.2%的股权和52.3%的投票权，搜狐拥有搜狗33.8%的股权和44.1%的投票权。此外，搜狐首席执行官张朝阳和搜狗首席执行官王小川分别持有6.4%和5.5%的股份。

腾讯收购搜狗作为大股东并不出人意料，但张朝阳和王小川的态度很耐人寻味。搜狗在公告中指出，腾讯已与张朝阳签署协议，张朝阳已同意使用其全部投票权支持此次交易，并将其全部股份出售给腾讯。

一直坚持搜狗自主发展的王小川在朋友圈子里说:感谢腾讯对搜狗价值、技术能力和产品创新能力的认可。接下来，我们将认真讨论和衡量相关问题，以便搜狗能够继续为用户创造更大的价值。

三方共赢？

受腾讯收购搜狗的消息影响，在资本市场低迷一年多的搜狗股价当天上涨48%，至8.51美元。同一天，搜狐股价也上涨了39.96%，收于15.55美元。

一些分析师认为，腾讯收购搜狗是一笔双赢的交易。腾讯以相对较少的资金获得了一个高质量的企业，所以搜狐拿出了大量的资金发展其他业务，而搜狗可以从腾讯获得更多的资源。

作为大股东，腾讯收购搜狗并不出人意料。以每股9美元的价格收购剩余60.8%的股权需要大约21亿美元(约合人民币147亿元)，而腾讯仅在2020年第一季度的净利润就达到了294亿元。

对于一直坚持独立发展的王小川和视搜狗为重要业务的搜狐来说，改变腾讯的所有权可能是目前最好的选择。

根据财务报告数据，2019年，搜狗实现总收入11.7亿美元，同比增长4%；而2018年，搜狗实现年收入11.2亿美元，同比增长24%，收入增速明显放缓。2019年，搜狗归属于普通股东的年度净利润为8，910万美元，2018年为9，880万美元。

与收入增长下降和利润下降相比，更为严重的是，在搜狗的收入构成中，搜索和搜索相关的广告收入一直占大头，而其他业务所占比重相对较小，核心主业增长放缓的问题日益突出。这也导致了搜狗在资本市场上的反对。自2018年下半年以来，搜狗股价开始从15.5美元一路下跌，一度跌破3美元。

同样，搜狐也需要突破。2019年，搜狐的收入为18.5亿美元，比2018年增长2%，其中品牌广告收入为1.75亿美元，比2018年下降25%；搜索及搜索相关广告业务收入10.7亿美元，比2018年增长5%；网络游戏收入为4.41亿美元，比2018年增长13%。根据美国公认会计准则，搜狐2019年的净亏损为1.28亿美元，而去年同期为1.31亿美元。根据非美国公认会计准则，搜狐2019年的净亏损为9300万美元。

在此之前，虽然搜狗被反复报道出售和实现，但它从未真正被收购。张朝阳曾经说过:搜狗很重要，王小川在以前的采访中一直坚持独立，但是这次，两个人的态度都变了。

艾传媒咨询公司首席分析师张毅在接受《国际金融新闻》采访时表示，被腾讯收购后，可以获得更多的资源和流量，这是未来发展的关键；对搜狐而言，短期内股东可以套现并获利，但长期而言，搜狐缺乏一个可以依赖发展的业务，这未必是件好事。

腾讯对搜索的痴迷

就像对待短视频服务的态度一样，腾讯一直痴迷于搜索服务，并亲自尝试过。在个人电脑时代，腾讯运营的搜搜曾经占据了搜索引擎的一定市场份额。2013年，腾讯宣布将搜搜并入搜狗搜索。

2013年发布的《智虎》中有一个关于腾讯搜索的老问题。问题是:为什么腾讯不能很好地搜索？腾讯需要搜索引擎吗？

作为对这个问题的回答，一个用户附上了十年前的视频链接。视频内容为“2010中国(深圳)it领导人峰会高端对话:互联网风暴”，马是参与者之一。

虽然搜索在很长一段时间内都不是一项新技术，但马当时的话指出了搜索的重要性:“我们在搜索研究上也投入了三年时间，那项技术的门槛很高，是我们做过的所有业务中最大的一项。然而，当我们规划该平台时，我们发现除了独立的搜索业务之外，搜索技术还将广泛应用于其他平台。”

当时，百度的就坐在马旁边。据李彦宏介绍，当时，百度大约90%的资源用于网页检索和与网页检索直接相关的服务。

在过去的十年里，巨头们越走越广，核心业务越来越多，变化也越来越大。但是十年后，百度仍然在搜索领域拥有最大的市场份额。根据statcounter披露的数据，百度在2019年占据了中国搜索引擎近三分之二的市场份额，而搜狗的市场份额在年底上升至18.75%。

腾讯从未放弃。2017年，微信成立了搜索应用部，将微信搜索业务分离开来。2019年12月，微信正式宣布将原来的“微信搜索”正式升级为“微信搜索一搜索”，可覆盖20多种信息服务。

在过去的十年里，百度仍然是市场的第一，但是新的竞争对手正在出现，这个新的竞争对手不应该被低估。2019年3月，大标题应用打开了它的屏幕来推广“大标题搜索整个网络”，同年8月，它发布了一个搜索部门的招聘广告，称它将建立一个从0到1的通用搜索引擎。

针对腾讯收购搜狗的消息，花旗发布报告称，随着小程序生态系统逐渐成为主流基础设施，腾讯将拥有强大的搜索技术引擎来改善用户的搜索体验，增加未来实现小程序的机会。此外，这也有助于腾讯抵御市场竞争加剧的风险。

除了百度和字节跳动，曾经投资搜狗的阿里这些年来从未放弃过搜索业务。阿里和加州大学旗下神马搜索目前的市场份额仅次于百度和搜狗。

根据张毅的分析，从收购搜狗可以看出，腾讯有意在搜索业务上更进一步。从短期来看，腾讯在这一领域的对手是百度，而从长期来看，它是字节跳动。当然，前提是字节跳动能够在搜索业务上取得成功。

来源：零点娱乐时刊