券商晨会精华：挖掘机销量爆了 全国基建活跃度远超预期

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蔡联通讯社5月20日报道，由于现代疫苗数据的查询，美国三大股指在尾盘暴跌，创下近四个交易日来的首次下跌。

在今天的经纪晨会上，郭进证券发现，通过大数据监控，国家基础设施活动远远超出市场预期；CICC认为，工程机械行业将在2020年迎来进口替代的加速。

郭进证券:大数据监控指标强劲，国家基础设施活动远远超出市场预期

基础设施相关大数据监测指标强劲，国家基础设施活动远远超出市场预期:根据大数据监测模型，郭进证券的徐娟宜发现，中国目前传统基础设施相关指标持续强劲，国内基础设施活动非常活跃。

中国开始全面运转，中西部地区率先恢复基础设施建设。通过对各省市卡车物流强度和重型卡车码头零售强度的追踪和建模，发现疫情前后我国各省市自治区的重型卡车零售强度和卡车物流强度发生了显著变化。年初卡车物流密集度增加的省市主要是上海和北京的辐射区域，而西南地区重型卡车零售密集度同比增加。疫情爆发后，中国大部分省市的卡车物流强度和重型卡车零售强度均较上年显著增加。疫情过后中西部地区首次恢复，目前重型卡车零售强度和卡车物流强度增速最大。这一趋势与国务院最新《关于推进西部大开发形成新时期新格局的指导意见》是一致的。

中国经济活力已基本恢复正常水平:通过对全国排放数据、城市交通和油轮数据的采集和建模分析，郭进证券认为中国经济活动已基本恢复正常水平。

CICC:4月份工程需求超出预期。预计这种高度繁荣将在5月份继续

4月份，挖掘机的使用小时数在3月份恢复正增长，同比增长率高达34.3%，创下2018年2月以来的新高。CICC预计5月份工程机械行业的销量和使用小时数将继续超出预期，保持其对全年工程机械行业稳定增长的判断。

销量方面，2020年4月，中国挖掘机行业销量为45426台，同比增长59.9%。内需已经成为行业繁荣的重要支撑。4月份，中国内地市场售出43，371台，同比增长64.5%。

领先的零部件制造商自3月份以来一直满负荷运转，订单调度远远超过了去年的旺季水平。他们正通过加班和技术改造积极提高生产能力。目前，国内高端液压零件的国产化率只有10%左右。CICC认为，该行业将在2020年迎来进口替代的加速，并建议投资者关注从进口替代趋势中受益的主要发动机制造商和零部件供应商。

光大证券:科技的快速反弹在很长一段时间内仍然是乐观的

昨天，以芯片为主导的科技股卷土重来。光大证券谢超等人认为，对科技行业而言，短期内，中美贸易摩擦升级为技术封锁将在一定程度上抑制市场风险偏好，但风险溢价近期已见顶并有所下降，这意味着科技行业最困难的时期可能已经过去。

从中长期来看，股票市场的兴衰并不取决于技术封锁，而是更多地取决于企业创造货币化利润的能力。随着美元指数恐慌性上涨的结束和通胀压力的持续下降，市场正回到“强势数据、宽松政策”的经济政策周期的第一阶段。m2的快速增长和技术封锁背景下国内科技投入的增加将有助于科技企业提高创造货币化利润的能力。

此外，从现金流量来看，由于疫情的影响，第一季度科技部门的收入大幅下降，但现金流量所占比重略有下降，甚至计算机、电子和通信部门的现金流量所占比重大幅上升。作为收入改善的一个前瞻性指标，科技部门的现金流表现越好，就意味着它在中长期内仍具有投资价值。

来源：零点娱乐时刊