免费政策影响高速公路板块一季度业绩 业内人士建议延长收费期回补行业

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本报记者何

日前，交通部发布文件称，自2020年5月6日00: 00起，依法批准的收费公路将恢复收费(包括收费桥梁和隧道)。此前，经国务院批准，从2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路将免收车辆通行费。

受上述消息影响，4月29日，a股高速公路上市公司股价整体上涨，其中5家公司股价上涨超过5%，山东高速公路股价日涨。同时，在物流行业的41家上市公司中，有22家股价出现了不同程度的下跌。对此，一些分析师认为，恢复高速公路收费将对物流企业产生影响。

海通证券交通行业资深分析师李璇在接受《证券日报》采访时表示，后续高速公路运营商将获得相应的补偿。一般来说，一是现金补贴，二是延长高速公路的收费期限。“基于各种因素，我们认为根据空闲时间延长充电时间更有可能。”。

一位来自现代投资公司的人士告诉《证券日报》记者:“交通部在关于免费高速公路的通知中承诺有相关的补偿措施，但具体的补偿措施尚未出台。免费政策的实施对今年第一季度影响很大，但高速公路将在5月6日之后恢复收费。”

第一季度总收入下降

同花顺数据显示，根据深湾行业分类，a股高速公路行业有21家上市公司。截至4月29日，共有16家公司发布了第一季度业绩报告，其中14家公司的收入和净利润双双下降。

据记者统计，这16家公司第一季度的收入总计约70.5亿元，比去年减少约60亿元；上市公司股东应占净利润总额约为18亿元，同比减少约75亿元。具体来说，今年第一季度，14家公司的收入同比下降超过50%，12家公司的净利润同比下降超过100%。

此外，四家公司发布了2020年上半年的业绩预测，其中一家预计将遭受首个损失，两家预计业绩将下降，一家声称业绩存在不确定性。

李璇认为，“高速公路在流行期间的减免税对上市公司的业绩有明显的影响。”在第二季度，这项政策也持续了一个月。这也将对整个高速公路板块的二次表现产生影响。然后它将对年度绩效产生不同程度的影响。”。

李璇表示，从长远来看，高速公路上市公司的估值将得到市场的认可。这一特殊时期的流行无法改变板块的长期趋势。“该板块上市公司的股息相对稳定，股息收益率相对较高，这也是稳定投资者青睐的目标”。

根据同花顺的数据，截至4月29日，高速公路行业21家上市公司中有19家已经发布了2019年度报告。其中，12家公司去年实现营业收入增长，12家上市公司股东实现净利润增长。此外，据记者统计，该行业已有15家上市公司发布了2019年现金分红计划，其中12家公司的现金分红总额超过1亿元人民币，3家公司的现金分红总额占当前净利润的50%以上。

预计随后的薪酬将保持不变

此前，国务院办公室举行了一次新闻发布会，支持运输、物流和快递的发展，以应对COVID-19中肺炎的影响。交通运输部副部长刘晓明在新闻发布会上说，为做好疫情防控工作，经国务院批准，今年春节收费公路免费通行政策扩大了3倍，免费车辆范围从原来的7座以下小客车扩大到所有车辆。

刘晓明介绍说，自由通行政策是一件利国利民的好事，给制造业、交通运输企业、流通环节和消费者等产业链的各个环节都带来了好处。根据目前的交通流量，每天约有15亿元的通行费减免。

“在高速公路自由通行期间，企业还支付劳动力和其他费用，以确保道路交通顺畅，实现‘免费和不可避免的服务’。”一位来自一家上市高速公路公司的人士告诉《证券日报》，由于疫情期间高速公路的免费影响，该公司运营的高速公路的交通量逐年增加。收费恢复后，高速公路的交通量预计会下降。

“对于高速公路企业来说，收费是一个重要的收入来源，而免费政策的实施确实会对运营产生影响。但是，在防治这一流行病的情况下，企业也必须承担社会责任，克服困难。”上述高速公路上市公司的一位人士表示。

此外，记者了解到，许多收费公路经营者也面临着偿还债务本息、保证运营维护刚性支出等问题。如何补偿未来合法的收费权益也引起了人们的关注。

刘晓明早些时候介绍说，根据国务院要求，交通运输部会同国家发展和改革委员会、财政部和中国人民银行制定了相关支持和保障政策。主要包括:在自由通行期内，对企业单位的金融债务给予延期付息、展期本金或展期贷款等政策，对企业提供营运资金优惠贷款，适当延长收费公路的收费期限等。这些政策经批准后将尽快实施，以依法保护收费公路使用者、管理者、投资者和债权人的合法权益。

来源：零点娱乐时刊