年报印证信托公司转型趋势 龙头公司带头扩大主动管理资产占比

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我们的记者孟醒

4月底，信托公司进入了2019年财务披露的高峰期。我们也可以利用年报来窥见信托公司在减少房地产业务和限制渠道业务的背景下发展和转型的背景。

从年报来看，主要信托公司的主动管理能力普遍得到进一步补充:中信信托的主动管理信托资产占总资产的近一半，规模同比增长30%；平安信托积极管理的信托资产占近60%，较2018年大幅增加；五矿信托积极管理超过70%的业务规模，在行业中排名第一。

许多信托公司在其年度报告中公布了创新的商业记录。许多公司的家庭信托、保险信托和不良资产业务的规模已经大大增加。如中信信托、家族信托、保险信托同比增长90%，总规模超过340亿元。然而，与信托公司的总资产相比，其规模对收入的贡献仍然有限。

解窜效果显著

在“三比一补贴”政策的指导下，减少渠道业务，提高主动管理能力已成为行业共识。随着信托行业总资产的不断减少，信托公司被迫走出“舒适区”，开始从主动管理“要求业绩”。记者发现，中信信托、平安信托、江苏信托和五矿信托的主动管理能力都有了很大提高，主要表现在资产比例显著提高和主动管理信托的新规模。

根据中信信托年报，截至2019年底，公司信托资产余额为15，742亿元，经营总收入为71.83亿元，手续费及佣金收入为49.49亿元，净利润为35.93亿元。其中，积极管理的信托资产规模占46%，同比增长31%，覆盖基础设施、房地产、金融市场、文化、科技等领域。

平安信托坚持回归业务原点，加强积极管理。它不仅通过股权投资和基础设施投资等“常规业务”支持实体经济，还将特殊资产投资视为转型中的四大核心业务之一。2019年，平安信托的主动压降渠道业务达到625亿元，同比下降25.3%；主动管理信托资产占比58.17%，同比增长4.49个百分点。

以投资收益著称的江苏信托去年也经历了主动管理信托资产规模的大幅增长。截至2019年底，江苏信托主动管理信托规模为1053.63亿元，比年初增加369.73亿元，增幅为54.06%，主动管理信托规模占28.65%，比年初增加11.86%。

五矿信托表示，公司业务结构持续优化，主动管理业务比例上升至73.45%，位居行业前列。

根据中国信托业协会发布的相关数据，截至2019年第四季度末，信托业管理的集合资金信托规模为9.9万亿元，占比45.93%，比2019年第三季度略微增加约800亿元，增幅1.19个百分点，比2018年底分别增加8000亿元和5.81个百分点。

国家金融与发展实验室主任曾刚认为，信托业务的资金来源结构已经得到显著优化。从2019年第二季度开始，集合基金信托的比例开始超过单一基金信托，成为最重要的资金来源。

创新业务增长迅速

在传统信托业务利润被压缩的背景下，信托公司对创新业务寄予了更多的期望。经过几年的培育，各种信托公司已经开发出了不同的擅长项目。

平安信托在其年度报告中表示，创新业务的收入占近20%。数据显示，平安信托2019年创新业务收入为7.18亿元，占公司信托业务收入的19.3%，同比增长7个百分点。

与第三季度相比，去年第四季度平安信托特色团队整体业务收入增长33%以上，债券外包等几个团队收入增长100%以上。“保险年金筹资团队”的股票管理规模接近1000亿元，年金规模占投资经理外包市场的70%。已成为国内保险资金和企业年金最重要的非标准资产供应商；“家信团队”股票管理规模超过154亿元，同比增长160%，保险信托规模同比增长3.3倍，成功建立首个保险金额超过1亿元的保险信托。

2019年，中信信托家族信托和保险信托的总规模超过340亿元，信托资产余额同比增长近90%；与此同时，在家族信托方面，中信信托通过与子公司中信新会的合作，建立了首个海外家族信托，实现了中国信托业的零突破。在保险信托方面，中信信托和11家合作保险公司继信托保险服务和“家庭保单”保险信托服务等多项举措后，发布了首个国内保险信托服务标准，促进业务持续健康发展；截至目前，中信信托单一保险基金信托的信托财产(初始可保金额)高达2亿元，客户超过1000家，处于行业前列。

虽然围绕财富管理转型的信托业增长速度非常喜人，但相对于总的管理规模而言，仍然非常有限。一家信托公司的研究员告诉《证券日报》，许多创新业务尚未实现大规模发展，它们对业绩的影响实际上是有限的。随着信托公司的加速转型，我们将继续推动创新业务的发展。中长期来看，创新业务的收入效应将逐步显现，信托公司的收入结构将进一步优化。

来源：零点娱乐时刊