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业绩承诺到期的第一年,属于不同行业的两家子公司的净利润下降了96%,造成商誉的巨大损失,导致浦钢股份由盈利转为巨额亏损,这难道只是巧合吗?

《投资时报》研究员李宇辰

这也是一份业绩发生巨大变化的年度报告。

2019年,广州浦邦花园有限公司(以下简称浦邦股份有限公司,002663.sz)实现收入30.91亿元,同比下降18.79%,实现净利润10.46亿元的巨额亏损,实现扭亏为盈。2018年利润为4277.22万元。

至于业绩损失,浦邦表示主要受商誉、应收账款和存货等资产减值的影响。然而,《投资时报》的研究人员注意到,很奇怪,商誉减值产生的两家子公司都履行了2016年至2018年的业绩承诺,且完成程度准确。2019年,这两家刚刚完成绩效承诺期的子公司,虽然分属两个不同的领域,即生态环境保护和互联网数据服务,但携手呈现出净利润下降96%的绩效变化。结果,总计9.41亿元的商誉减值,使浦钢股份陷入巨额亏损的深渊。

巨亏也能带节奏?普邦股份两子公司结伴变脸亏超10亿引爆追问

6月29日,深交所发出年度报告询证函,要求浦钢股份有限公司说明被收购子公司业绩到期后净利润大幅下降的合理性、子公司商誉减值差异以及存货和应收账款相关问题。

有趣的是,浦钢股份披露的最新季度报告显示,2020年第一季度,浦钢股份实现营业收入2.96亿元,同比下降43.77%;净利润维持亏损,亏损金额达到3505.22万元,这也意味着公司2019年的业绩在下降,仍在继续。

据公开信息,浦邦是一家大型民营股份制企业,从事景观规划设计、景观工程建设、生态环境建设和运营、苗木培育和绿化养护。同时,依托被收购的两家子公司,他们逐步拓展了生态环境业务和互联网数据服务领域。

深圳证券交易所关于浦钢年度报告的询证函截屏

来源:深圳证券交易所官方网站

约9.41亿英镑商誉减值

根据相关数据,《投资时报》的研究员了解到,2019年是浦钢2012年上市以来的第一个亏损年,亏损金额惊人。

根据年报数据,浦项制铁如此巨额亏损的主要原因是资产减值,这在当前a股市场似乎很常见。但是,进一步仔细分析浦钢股份有限公司的相关业绩数据后,我们可以看出其中有一些陌生之处。

根据与年报同一天披露的2019年资产减值准备公告,浦邦股份有限公司2019年末合并财务报表范围内相关资产的资产减值准备总额为10.57亿元,占2019年净利润绝对值的101.10%。减值准备的范围包括应收账款、存货、固定资产和商誉,其中商誉减值达到9.41亿元,占资产减值总额的89.03%,接近90%。

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公告还显示,商誉的巨额减值来自浦项的两家子公司。2015年10月,浦邦以4.42亿元人民币收购四川申兰环保科技有限公司(以下简称申兰环保有限公司)100%的股权,该公司主要从事污泥、垃圾渗滤液等固体废物的处理,拓展了环保产业,形成商誉2.81亿元。

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2016年9月,浦邦计划以9.58亿元人民币收购北京博锐赛思信息系统集成有限公司(以下简称博锐赛思)100%的股权,该公司主要从事数字营销业务。2017年5月收购完成后,浦钢股份进入互联网数据服务领域,形成了7.7亿元的商誉。

根据业绩承诺协议,2015年至2018年,深蓝环保承诺扣除后的净利润分别为3200万元、4640万元、6728万元和9082万元;2016年至2018年,博瑞赛思承诺扣除后的净利润分别为6700万元、8710万元和1.13亿元。

根据历年年报的相应数据,2015年至2018年深蓝环保实现的实际净利润分别为3254.37万元、4843.7万元、6999.6万元和9327万元;2016年至2018年,博瑞赛思实际实现净利润6797.01万元、8879.36万元和1.15亿元。

根据上述数据,2015年至2018年,深蓝环保的实际履约完成率分别为101.7%、104.39%、104.38%和102.7%;从2016年到2018年,博瑞赛思的实际绩效完成率分别为101.45%、101.94%和101.89%。

不难发现,在绩效承诺期内,博瑞赛思和深蓝环保每年都准确达标。

然而,在2019年,即业绩承诺到期的第一年,两家子公司的业绩实际上一起大幅下滑。

年报显示深蓝环保2019年实现营业收入2.93亿元,同比下降45.62%,实现净利润369.28万元,同比大幅下降96.04%;博瑞赛思实现营业收入3.05亿元,同比下降46.80%,净利润447.92万元,同比下降96.15%。

净利润下降了96%,甚至还不到去年净利润的一小部分!属于两个不同行业的子公司的净利润表现出一种统一的行为,这仅仅是巧合吗?如此尴尬的表现导致浦钢的商誉受到严重损害。数据显示,2019年浦邦分别为深蓝环保和博睿赛思计提商誉减值准备1.71亿元和7.7亿元,两家公司的商誉减值总额为9.41亿元,导致浦邦在2019年出现巨额亏损。

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为什么博瑞赛思和深蓝环保这两家子公司的利润率在业绩承诺准确达到标准且承诺期结束后大幅下降?这合理吗?

6月29日,深交所在年报询证函中触及了问题的核心。

此外,浦邦股份有限公司于2018年为深蓝环保计提了4419.59万元的减值准备,但博瑞赛思在履约承诺期内未计提商誉减值准备,而是于2019年全额计提了商誉减值准备7.7亿元。对此,深圳证券交易所要求浦邦股份有限公司补充深蓝环保和博瑞赛思商誉减值迹象的时间和判断依据、商誉减值测试流程,并说明商誉减值准备的合理性。

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浦钢股份2012年以来的净利润及增长率(单位:亿元)

数据来源:风

上升的应收账款

根据公开信息,浦项的股票是在2012年上市的。2012年至2014年,浦钢股份净利润年均增长28.78%,增长稳定;然而,在2015年和2016年,净利润分别下降了49.88%和47.26%。继2017年净利润增长44.41%后,浦邦股份在2018年再次下跌,2018年和2019年净利润分别下降71.84%和2545.20%。

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时间的简单比较表明,在2015年和2016年收购博锐赛思和深蓝环保后,浦邦股份的净利润并没有提高,而是在大多数年份都呈现负增长。更有趣的是,自2015年以来,浦钢股份的应收账款大幅增加。

《投资时报》的研究员注意到,浦邦公司2014年的应收账款为8.6亿元,之后开始持续上升。2015年至2018年,应收账款分别为13.42亿元、15.82亿元、16.21亿元和18.92亿元,较2014年大幅增长并保持高位。

年报显示,截至2019年底,浦邦股份有限公司应收账款余额为19.07亿元,坏账准备余额为2.98亿元。最后,浦邦股份有限公司2019年坏账准备金额达到6746.13万元,占净利润绝对值的6.45%,成为资产减值的第二大因素。

事实上,浦钢股份大量应收账款的形成增加了营运资金的占用,增加了经营活动净现金流量波动的风险,对业务发展产生了负面影响。

《投资时报》的研究员也注意到,浦邦股份在年报中表示,在移动营销方面,在宏观经济环境的下行压力下,2019年中国广告主的需求大幅减少,广告主、媒体和代理商的应付账款和应收账款周期大幅延长。

在生态和环境保护方面,浦钢股份表示,由于宏观经济环境、金融去杠杆化政策、融资环境收紧、ppp清仓等因素,同时地方政府财政紧缩减缓了支付能力和支付意愿,环保行业相关企业资产负债率逐年上升。应收账款增速明显高于收入增速,支付压力持续加大。

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由于这些因素,深蓝环保在2019年初跟踪的许多大型环保项目被推迟,进度放缓。行业环境的变化和自身业务的调整导致深蓝环保的经营业绩大幅下滑。

对于浦邦2019年的应收账款,深交所要求其披露园林绿化项目、设计环保项目、其他业务组合以及移动互动娱乐和展示广告营销业务对应的前五名期末余额的应收账款明细。同时,浦钢股份需要补充坏账准备的充分性和合理性、应收账款的可收回性以及相应的保障措施。

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值得注意的是,深交所还询问了资产减值的第三大因素——存货跌价准备。

根据年报,截至2019年底,浦钢股份存货余额为22.33亿元,其中建设合同形成的已完工未结算资产余额为19.17亿元。2019年,存货跌价准备为4848.9万元,占净利润绝对值的4.64%。%,是当年资产减值的第三大因素;但是,消耗性生物资产余额为2.99亿元,未计提折旧。

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在这方面,深圳证券交易所提出了一些问题:是否存在未能按照合同约定及时结算和收款的情况?相关项目的结算和收款是否存在重大风险?折旧准备是否充分合理?为什么没有消耗性生物资产折旧准备金?

浦钢股份过去一年的股价走势

数据来源:风

来源:零点娱乐时刊

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