借商誉减值计提“财务大洗澡”？巨亏7.56亿新华都收年报问询函

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2019年新华都实现营业收入60.06亿元，同比下降12.33%，实现上市公司股东应占净利润-7.56亿元，同比下降4519.09%；经营活动净现金流量为-1.47亿元，同比下降117.64%

《投资时报》研究员于飞说

主要从事大卖场和连锁超市经营的上市公司的绩效曲线是什么？大多数投资者可能认为，这家消费导向型公司的表现会更平稳。然而，新华都购物广场有限公司(以下简称新华都，002264.sz)却有些与众不同，年盈亏交替，业绩犹如过山车。

《投资时报》的研究员查看了新华都这些年的业绩，注意到这种每两年一次的盈亏平衡现象自2012年以来已经持续了8年。到2019年，该公司遭受了上市以来最大的损失。

新华都2019年年报显示，报告期内，公司实现营业收入60.06亿元，同比下降12.33%；上市公司股东应占净利润为-7.56亿元，同比下降4519.09%；经营活动净现金流量为-1.47亿元，同比下降117.64%。

年报显示，很大一部分损失是由商誉减值造成的。报告期内，新华都对2015年末收购的一项资产计提商誉减值4.61亿元。

这种由商誉减值造成的巨大损失是监管者关注的焦点。6月29日，深圳证券交易所中小板公司管理部向新华都发出年度报告询证函，要求公司说明业绩下滑的具体原因及合理性，并说明前期减值准备是否充足，是否存在利用商誉减值调整利润的情况。

商店关门成了一种趋势，商业状况令人担忧

新华都于2008年登陆深圳证券交易所，最初是一家百货商店。它曾经是资本市场的净亏损。实际控制人是资本市场知名人士陈发树。然而，负责后者的紫金矿业和云南白药似乎更出名。

然而，新华都的表现值得关注。《投资时报》的研究员注意到，自2012年以来，新华都在营业收入波动不大的前提下，陷入了一年盈利一年亏损的怪圈。此外，净利润的损失往往超过利润。

新华都2012-2019年净利润

数据源:刷新ifind

在过去的三年里，这种趋势变得越来越明显。2017年至2019年，新华都分别实现营业总收入69.73亿元、68.5亿元和60.06亿元，但这三年的净利润分别为-5244.34万元、1711.49万元和-7.56亿元。

就主营业务而言，新华都在2019年年报中表示，其主营业务是网络营销和超市百货店业务，但实际上，其业务主要是超市和百货店，网络营销仅占其营业收入的18.7%。

在超市百货店的经营中，新华都正在节节败退。根据年报，公司2019年全年无新店，关闭或处置6家租赁合同到期的店铺，50家长期亏损且调整后无扭亏希望的店铺，共计56家；调整一家商店。截至2019年底，新华都的门店总数已缩减至87家。

根据年报中披露的各门店的门店效率信息，去年各地区门店利润同比下降。即使是在新华都的大本营福建省，所有门店的利润也出现了不同程度的同比下滑。相比之下，省外地区的利润同比降幅更大，为179.71%。

新华都在年报中披露的经营业绩引起了深交所的关注。对此，询证函要求上市公司说明公司业绩下滑的具体原因和合理性，并说明公司的生产经营环境是否发生了重大变化，是否存在持续经营能力的重大不确定性。

同时，询函还要求新华都说明各季度经营收入波动与经营活动产生的净利润和净现金流量之间存在显著差异的原因和合理性，以及是否存在跨期结转成本或应计费用。

巨额减值是否应计为调整后的利润？

据新华都披露，公司2019年净亏损主要是由于一些亏损门店和子公司的关闭和处置，以及商誉减值准备。

此次商誉减值与新华都2015年底的收购有关。

2015年12月，新华都一口气收购了久爱何志(北京)科技有限公司、久爱(天津)科技发展有限公司、泸州聚久何志电子商务有限公司(以下简称目标公司)100%的股权，形成了6.78亿元的商誉。

2019年报告期内，新华都计提上述商誉减值准备4.61亿元。

值得注意的是，商誉的减值已经引起了新华都董事会的分歧。新华都董事早前表示，减值测试的具体方法和结果建议公司进一步与评估人员进行相关分析，尤其是对不同观点和处理方法的事项，他投了弃权票。

然而，新华都表示，在衡量商誉减值金额时，公司管理层和评估人员之间没有分歧。

因此，提供大额商誉的基础资产也成为深圳证券交易所关注的焦点。根据询证函的要求，新华都需要说明目标公司近三年的业绩和经营情况，主要财务指标，业绩是否出现大幅下滑，外部条件或生产经营环境是否出现重大不利变化，以及未来业绩是否有进一步下滑和商誉减值风险。

同时，深交所要求全面核实目标公司以往业绩的真实性和履行承诺的完成情况，并结合目标资产减值迹象的具体时点和判断依据，说明前期减值准备是否充足，是否存在商誉减值调整利润的情况。

此外，调查信还质疑了新华都年报中的其他数据。报告期末，公司应收账款期末账面余额为6.26亿元，期初账面余额为3.85亿元，其中组合计提坏账准备的应收账款账面余额为6.24亿元，同比增长62.52%。

新华都在年报中解释，上述应收账款增加的主要原因是网络营销业务的采购结算存在时间差。对此，深交所要求新华都详细说明营业收入下降、应收账款账面余额增加的原因及合理性，并按组合计提坏账准备，分析对公司生产经营的影响。

同样令人困惑的是公司的非营业费用和营销费用。

根据公司年报，2019年公司非经营性支出为1.1亿元，同比增长2357.36%。其中，本期毁损、报废的非流动资产损失2796.92万元，本期违约赔偿损失7262.57万元。

如果营业外支出是由于门店减少造成的，那么营销费用中广告费的增加就更令人费解了。在门店萎缩的情况下，报告期内新华都销售费用中的广告费用高达1.06亿元，同比增长47.2%。对此，深交所还要求上市公司根据公司的经营收入说明广告费用大幅增加的原因和合理性。

来源：零点娱乐时刊