易见股份备受青睐 市场交易流动性增强

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金融投资新闻记者杨

近日，记者从易科(600093)发布的公告中获悉，公司股东云南九天投资控股集团有限公司(以下简称“九天控股”)拟将其持有的5，612万股以上无限制股份(占5.00%)转让给上海钢通一期投资合伙(有限合伙)(以下简称“上海钢通”)。转让价格为11.52元/股，转让总价超过6.46亿元。为加快转让进度，双方拟将九天控股的股份转让方式变更为一次性股份转让，同时拟将超过5.06亿元的股份转让给剩余基金，并在标的股份转让及变更登记完成后3个工作日内，将剩余基金转入九天控股的指定账户。对此，有业内人士认为，久田控股此次股权转让旨在为云南滇中实业发展集团有限公司(以下简称“滇中集团”)成为公司控股股东创造条件，从而缓解公司的流动性压力。

久田控股将其股份转让给上海钢通

据该公司称，股份转让和基金的原始支付安排如下:第一阶段，在九天控股解除标的股份司法冻结后的三个工作日内，上海钢通通过银行转账向九天控股支付了转让价款，共计人民币1.4亿元。第二、第三和第四次股份转让及资金支付安排如下:公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成标的股份转让手续并将其注册地变更为上海港通后3个工作日内，上海港通将以银行转账方式向久田控股支付转让价款。其中，二期转让1300万股，支付人民币2亿元；第三期转让2600万股，支付人民币2.4亿元；第四期转让股份1712万余股，实缴6652.97万元。

截至公告日，上海钢通已向久田控股支付了首笔1.4亿元的股权转让款。为加快转让进度，双方于2019年12月5日签署了《股份转让协议补充协议》，将原协议中久田控股转让股份的方式变更为一次性股份转让，并调整了相关支付安排。双方同意将超过5.06亿元的股份转让给剩余基金，剩余基金将在标的股份转让及变更登记完成后的3个工作日内转入久田控股的指定账户。

股权转让完成后，上海钢通不参与公司的经营管理，仅进行金融投资。"这可以从股份受让方上海钢通的名称和经营范围看出."一些内部人士说。相关资料显示，上海钢通成立于2019年8月26日，出资16.01亿元人民币，上海泰和投资发展有限公司持有49.97%的股份；山东启交二期基础设施股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有49.97%的股份；香港沪港通资产管理有限公司持有0.06%的股份，是执行合伙人。经营范围:资产管理、投资管理和投资咨询。

沪港通与公司业务没有任何关系，也没有未来增持公司股份的计划。上海钢通未与持有公司5%以上股份的股东形成关联关系或一致行动关系。这种股权变动属于股东协议的股份转让，不涉及要约收购。

渝中发展有理由成为控股股东

至于久田控股股份转让的原因，虽然公司在公告中只声明:“此次股权转让是久田控股股东为化解风险而作出的交易安排”，但有业内人士透露，其目的是通过转让部分股份，使典众发展有正当理由成为易股的控股股东，进而为易股的商业保理业务提供融资支持。

从2019年第三季度末公司十大股东名单来看，最大股东是久田控股，持有公司约4.28亿股，占38.11%；第二大股东是滇中发展，持有公司约3.3亿股，占29.40%。然而，值得注意的是，该公司的控股股东实际上是在滇中发展。由于2018年10月8日，久田控股将公司约2.13亿股(占19%)的表决权等相应的股东权利委托给云南友德飞农业科技有限公司..

在此背景下，久田控股将其表决权从原来的38.11%降至19.11%，事实上成为公司的第二大股东；相反，名义上为本公司第二大股东的滇中集团拥有超过九天的投票权，成为本公司的实际控股股东。公司实际控制人由冷天会变更为云南滇中新区管委会。

2018年12月14日，虽然久田控股不再委托其他任何一方行使19%的表决权，但其也出具了放弃行使表决权的承诺函，不可撤销地放弃了其所持有的公司19%股份的相应表决权。这样，滇中发展仍然是公司的实际控股股东。在将超过5612万股无限制股份转让给上海港通后，云南中央发展有限公司将以合理和有价值的方式成为公司的控股股东。

有利于上市公司缓解流动性压力

2016年至2019年第三季度，公司实现收入169.79亿元、159.63亿元、145.06亿元和88.13亿元；归母净利润分别为6.03亿元、8.16亿元、8.14亿元和7.77亿元，业绩保持稳定。2016年和2017年，公司经营活动的净现金流量分别为-31.43亿元和-14.49亿元。2018年，形势有所好转，净流入7.46亿元。然而，在2019年的前三个季度，该公司的资金出现了6000万元的净流出。

对此，该公司表示，由于今年保理业务的增加，更多的资金被占用。当保理业务规模的净增长超过公司的利润回收金额时，净现金流一般为负。“可以看出，公司近年来在流动性方面面临很大压力。”一些内部人士说。

2019年11月8日，虽然久田控股持有公司总股本的6.67%，并提前解除了司法冻结，但仍有31.44%的公司总股本处于司法冻结状态。“在这种情况下，久田控股很难用这些股票继续再融资，这将无助于公司的流动性压力。”一位知情人士表示。

“让滇中发展这样的国有企业成为公司的控股股东，可以帮助易股获得更多发展所需的资金支持和资源。例如，今年11月，滇中集团为易视控股子公司云南滇中供应链管理有限公司的融资计划提供了连带责任担保。据悉，本次融资计划是向普惠金融交易中心(大连)有限公司定向融资，总规模不超过5亿元..

简介:金融投资新闻记者杨近日从股份(600093)发布的公告中获悉，公司股东云南九天投资控股集团有限公司(以下简称九天控股)有意控股

金融投资新闻记者杨

近日，记者从易科(600093)发布的公告中获悉，公司股东云南九天投资控股集团有限公司(以下简称“九天控股”)拟将其持有的5，612万股以上无限制股份(占5.00%)转让给上海钢通一期投资合伙(有限合伙)(以下简称“上海钢通”)。转让价格为11.52元/股，转让总价超过6.46亿元。为加快转让进度，双方拟将九天控股的股份转让方式变更为一次性股份转让，同时拟将超过5.06亿元的股份转让给剩余基金，并在标的股份转让及变更登记完成后3个工作日内，将剩余基金转入九天控股的指定账户。对此，有业内人士认为，久田控股此次股权转让旨在为云南滇中实业发展集团有限公司(以下简称“滇中集团”)成为公司控股股东创造条件，从而缓解公司的流动性压力。

久田控股将其股份转让给上海钢通

据该公司称，股份转让和基金的原始支付安排如下:第一阶段，在九天控股解除标的股份司法冻结后的三个工作日内，上海钢通通过银行转账向九天控股支付了转让价款，共计人民币1.4亿元。第二、第三和第四次股份转让及资金支付安排如下:公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成标的股份转让手续并将其注册地变更为上海港通后3个工作日内，上海港通将以银行转账方式向久田控股支付转让价款。其中，二期转让1300万股，支付人民币2亿元；第三期转让2600万股，支付人民币2.4亿元；第四期转让股份1712万余股，实缴6652.97万元。

截至公告日，上海钢通已向久田控股支付了首笔1.4亿元的股权转让款。为加快转让进度，双方于2019年12月5日签署了《股份转让协议补充协议》，将原协议中久田控股转让股份的方式变更为一次性股份转让，并调整了相关支付安排。双方同意将超过5.06亿元的股份转让给剩余基金，剩余基金将在标的股份转让及变更登记完成后的3个工作日内转入久田控股的指定账户。

股权转让完成后，上海钢通不参与公司的经营管理，仅进行金融投资。"这可以从股份受让方上海钢通的名称和经营范围看出."一些内部人士说。相关资料显示，上海钢通成立于2019年8月26日，出资16.01亿元人民币，上海泰和投资发展有限公司持有49.97%的股份；山东启交二期基础设施股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有49.97%的股份；香港沪港通资产管理有限公司持有0.06%的股份，是执行合伙人。经营范围:资产管理、投资管理和投资咨询。

沪港通与公司业务没有任何关系，也没有未来增持公司股份的计划。上海钢通未与持有公司5%以上股份的股东形成关联关系或一致行动关系。这种股权变动属于股东协议的股份转让，不涉及要约收购。

渝中发展有理由成为控股股东

至于久田控股股份转让的原因，虽然公司在公告中只声明:“此次股权转让是久田控股股东为化解风险而作出的交易安排”，但有业内人士透露，其目的是通过转让部分股份，使典众发展有正当理由成为易股的控股股东，进而为易股的商业保理业务提供融资支持。

从2019年第三季度末公司十大股东名单来看，最大股东是久田控股，持有公司约4.28亿股，占38.11%；第二大股东是滇中发展，持有公司约3.3亿股，占29.40%。然而，值得注意的是，该公司的控股股东实际上是在滇中发展。由于2018年10月8日，久田控股将公司约2.13亿股(占19%)的表决权等相应的股东权利委托给云南友德飞农业科技有限公司..

在此背景下，久田控股将其表决权从原来的38.11%降至19.11%，事实上成为公司的第二大股东；相反，名义上为本公司第二大股东的滇中集团拥有超过九天的投票权，成为本公司的实际控股股东。公司实际控制人由冷天会变更为云南滇中新区管委会。

2018年12月14日，虽然久田控股不再委托其他任何一方行使19%的表决权，但其也出具了放弃行使表决权的承诺函，不可撤销地放弃了其所持有的公司19%股份的相应表决权。这样，滇中发展仍然是公司的实际控股股东。在将超过5612万股无限制股份转让给上海港通后，云南中央发展有限公司将以合理和有价值的方式成为公司的控股股东。

有利于上市公司缓解流动性压力

2016年至2019年第三季度，公司实现收入169.79亿元、159.63亿元、145.06亿元和88.13亿元；归母净利润分别为6.03亿元、8.16亿元、8.14亿元和7.77亿元，业绩保持稳定。2016年和2017年，公司经营活动的净现金流量分别为-31.43亿元和-14.49亿元。2018年，形势有所好转，净流入7.46亿元。然而，在2019年的前三个季度，该公司的资金出现了6000万元的净流出。

对此，该公司表示，由于今年保理业务的增加，更多的资金被占用。当保理业务规模的净增长超过公司的利润回收金额时，净现金流一般为负。“可以看出，公司近年来在流动性方面面临很大压力。”一些内部人士说。

2019年11月8日，虽然久田控股持有公司总股本的6.67%，并提前解除了司法冻结，但仍有31.44%的公司总股本处于司法冻结状态。“在这种情况下，久田控股很难用这些股票继续再融资，这将无助于公司的流动性压力。”一位知情人士表示。

“让滇中发展这样的国有企业成为公司的控股股东，可以帮助易股获得更多发展所需的资金支持和资源。例如，今年11月，滇中集团为易视控股子公司云南滇中供应链管理有限公司的融资计划提供了连带责任担保。据悉，本次融资计划是向普惠金融交易中心(大连)有限公司定向融资，总规模不超过5亿元..

来源：零点娱乐时刊