“水十条”落地 港股水务板块起舞

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据新华社16日报道，国务院正式发布了《水污染防治行动计划》，即《十大水务》，提出从综合治理污染物排放、加强科技支撑、充分发挥市场机制作用等十个方面开展防治行动，并提出了到2020年的一系列水处理目标。

分析师预测，“水十条”将在未来五年内带动至少2万亿元的水污染防治领域投资，水处理行业将迎来良好的发展机遇。受此消息提振，港股水务板块16日集体上涨，成为当日港股表现最佳的板块之一。

兆水控制市场前景诱人

经过一年多的等待，《水十篇》终于问世了。受此消息提振，港股水务板块16日表现活跃。强泰环保、钟涛环保、北京水利、康达环保均上涨超过10%，天津创业环保、中国水利分别上涨9%和7.7%。

数据显示，2013年，中国水资源总量为2.8万亿立方米，居世界第五位，但人均水资源量居世界第102位，成为世界上最贫穷的国家之一。2013年，中国劣质水比例高达15%，进一步加剧了水资源的严峻形势。化工废水处理比例仅为44%，处理能力亟待提高。

此前，市场普遍预测“水十条”将在未来五年内带动水污染防治领域2万亿元的投资规模，这将催生水处理行业的繁荣周期和污水处理企业新的发展机遇。

国泰君安环保产业分析师表示，“水石条”并未提及投资规模，但市场普遍预期“2万亿”可能是下限，最终总投资规模将明显超过这一数字，相关目标将继续受益于后续的配套政策。环保是2015年的“主旋律”，水和大气控制领域将成为主战场。

信达证券认为，“水务十条”将给水务行业带来巨大的变化和发展机遇，尤其是在污水处理和中水领域。污水处理费的增加和水污染防治资金的增加只是“十水”系列措施的热身。至于再生水，再生水利用率标准的提高和投资的大幅增加将有力地推动行业向前发展。

“政策+绩效”支持股票价格

野村国际香港分析师在今年年初发布的报告中指出，今年将是“水污染控制投资年”。随着“十大水利政策”的推进，行业有望在2015年保持稳定增长。自3月底以来，随着香港股市的蓬勃发展，水务行业充满了动力。自3月下旬低点以来，钟涛环保已上涨33%，康达环保上涨51%，京水上涨34%，天津创业环保有限公司上涨80%。

除了市场对有利政策的渴望，稳定的表现也是支撑水资源股的重要因素。到目前为止，大多数水务企业都发布了业绩报告，整体业绩亮丽。其中，中昊环保去年实现收入10.32亿港元，同比增长113%，净利润4.25亿港元，同比增长89.3%；北京企业水务去年实现收入89.26亿港元，同比增长39.33%，净利润17.94亿元，同比增长65.5%；中国水务集团去年的收入为5.08亿港元，同比基本持平，净利润为2.04亿港元，同比大幅增长232%；康达环保去年实现利润18.12亿元，同比增长35%，净利润2.95亿元，同比增长27%。

据精华国际最新报道，在“香港a股”的主题下，该机构重申了年初强调的港股环保配置逻辑，即业绩突出的重股，首批目标包括北京企业水务和中国水务。分析师指出，环保公司在港股的平均市盈率低于a股同行，部分原因是流动性不足导致估值折扣。随着资金不断流入香港，基本面优良的港股环保公司有望迎来估值修复甚至溢价。

目前，风编制的a股水指数市盈率为51倍，市净率为5.08倍；香港风水指数的市盈率为43.3倍，市净率为3.2倍。

来源：零点娱乐时刊