惠誉：人民币急剧贬值没那么紧迫 2018年或跌向7.2

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国际信用评级机构惠誉认为，在不久的将来，中国经济硬着陆和人民币进一步大幅贬值的风险已经降低。

惠誉本月发布的《亚太风险雷达报告》显示，中国政策制定者依赖信贷扩张来支撑经济，这将有助于实现短期经济增长目标，但也加剧了长期宏观经济失衡。

惠誉认为，中国经济正显示出稳定的迹象，中国政府将逐步实现可持续的经济增长，避免硬着陆。此外，有理由相信人民币大幅贬值的风险并不那么紧迫。据预测，到2018年，人民币兑美元汇率将逐步降至7.2。

此前，惠誉发布了一系列风险雷达报告，称央行当前非常规货币政策的未来路径是全球最紧迫的风险。据预测，美联储将在未来两年逐步加息，欧洲央行将继续提供货币刺激，日本央行将继续实施负利率政策。

以下惠誉图表显示，中国硬着陆的风险属于低紧迫性领域，资产价格调整、低利率和负利率以及欧元区自身的行动都比中国的风险更为紧迫。

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惠誉对中国经济和人民币汇率的评估与上一季度一致，当时中国第三季度gdp增速持平，人民币汇率一个接一个创出新低。

在上周五跌破6.77大关后，周一人民币兑美元汇率一度创下6.7852的新低。然而，中国央行似乎仍无意通过引导中央平价来捍卫汇率。周一和周二，人民币兑美元中间价持续走低，周二，中间价报6.7744，连续第三天创下6年新低。

周二晚间，在岸人民币兑美元汇率收于1美元兑6.7795元人民币，汇率创下2010年9月以来的新低，较周一晚间下跌20点。当晚，离岸人民币兑美元汇率在45分钟内上涨94点，达到6.7781的日最高水平。

数据图(白色:离岸人民币，黄色:在岸人民币)

中国人民银行副行长易纲在周二发表在《人民日报》上的一篇文章中表示，20国集团达成共识，即货币贬值不是为了竞争，中国在这方面促进了全球金融市场的稳定。未来，人民币将保持基本稳定，没有持续贬值的基础。

中国人民银行研究局首席经济学家马军最近表示，目前的货币政策是温和的，人民币本月的贬值主要可以用美元指数的升值来解释。如果外国资本继续进入中国债券市场，将支撑人民币汇率。如果美联储在12月加息，对人民币汇率的影响将是有限的。

马军认为，今年国内生产总值增长6.7%基本已成定局。他最初预测明年的cpi增长率将略高于今年，并预测明年全年的ppi增长率将为正值。

上周，国家统计局宣布，今年第三季度中国国内生产总值同比增长6.7%，为2009年初以来前两个季度的最低水平，与预期相符。其中，今年前三季度房地产业对gdp增长的贡献率为8%，消费对经济增长的贡献率同比增长13.3%至71%，但净出口贡献率为负7.8%。

分析师普遍认为，中国第三季度经济稳定的主要原因是工业生产保持稳定。从三驾马车来看，净出口功能较低，经济稳定仍依赖于投资和消费。

来源：零点娱乐时刊