欧洲新超级证交所诞生 中企境外上市偏爱香港美国

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"欧洲新的超级证券交易所诞生了！"德国《世界报》17日称，德国证券交易所和伦敦证券交易所周三达成合并协议，将成为全球第二大证券交易所，市值276亿欧元。新的超级证券交易所将迎接来自美国和亚洲同行的挑战。

根据协议，德意志交易所集团将持有合并后公司54.4%的股份，而证券交易所将持有45.6%的股份。两家证券交易所都认为，合并每年将节省4.5亿欧元，约占两家公司去年运营成本的1/5。因为双方可以共享技术，避免双重劳动。合并后的欧洲超级证券交易所将在伦敦注册为法人，总部分别设在伦敦和法兰克福。合并预计将在今年年底或明年年初完成。新公司的名字是英国托普科。伦敦证券交易所的总裁布莱顿将成为英国topco的总裁，德意志交易所的首席执行官肯尼特将成为首席执行官。

两家英国和德国交易所结盟后，它们将在欧洲市场占据主导地位，并在此基础上扩大在亚洲和美国的业务。它将成为在欧洲上市的衍生品和场外交易产品的清算中心。斯托克50指数、富时100指数和dax指数将归属于同一家公司。

德国《经济新闻》称，新的欧洲超级股票交易所可以吸引更多公司在欧洲上市，尤其是来自世界第二大经济体中国的公司。同时，新的证券交易所可以在中国和其他国家广泛开展新的业务。

根据目前的市场价值，新公司将以276亿欧元排名世界第二大证券交易所，紧随芝加哥商品交易所之后。还有美国洲际交易所、香港证券交易所和美国纳斯达克。这五家交易所组成了第一批全球交易所运营商。

在过去几年里，德意志交易所试图合并几家外国证券交易所，包括纽约证券交易所和泛欧交易所，后者后来被纳入纽约证券交易所，但都失败了。这是德意志交易所自本世纪以来第三次试图收购伦敦证券交易所。前两次失败是在2000年和2005年。

接下来，股东和监事会将做出进一步的决定。然而，《德国商报》称，该交易可能会受到反垄断调查。它也可能被其他大型交易所运营商截获。洲际交易所正考虑以更高的价格收购伦敦证券交易所。香港证券交易所也可能表现出兴趣。

据日本经济新闻(Nikkei Chinese)网站报道，随着两大欧洲交易所的合并，全球交易所正聚焦于欧洲和美国，而亚洲交易所的重组进展缓慢，这可能会夺走不断扩张的金融衍生品和其他领域的投资者。德国《图片报》称，欧洲两大交易所之间的强大联盟可以抵御纽约和上海之间的竞争，确保欧洲作为全球金融中心的地位。中国公司最近也希望收购伦敦的波罗的海交易所。分析人士认为，亚洲交易所的整合比欧洲和美国的更困难。2011年，新加坡证券交易所和澳大利亚证券交易所的业务整合破裂，这是由于政府对交易所运作的干预相对较强。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新17日在接受《环球时报》采访时表示，英国和德国证券交易所的合并对亚洲交易所几乎没有影响。“他们的合并仅限于整合多个上市公司和交易规则，这是一种松散的合并。”此外，亚洲国家的区域性证券市场明显且相对封闭，英国和德国证券交易所的影响更局限于欧洲地区。

董登新表示，亚洲的证券交易所是大中华区最具融合活力的，内地的沪深交易所也已初步尝试与香港交易所融合。「长远来说，香港和内地证券市场的交易规则不同，而审计制度亦不同。更重要的是，投资者结构不同，因此三地的整合仍然非常困难。”

“在英国和德国交易所合并后，它对中国企业的吸引力不会很大。”据董登新介绍，中国企业主要考虑两个地方进行海外上市，一个是香港，另一个是美国，少数选择在新加坡上市。目前，只有十几家中国公司在欧洲上市，它们集中在伦敦证券交易所。董登新说，美国是世界上最大的经济体，其经济辐射力和影响力也是世界第一。美国证券市场的细分更符合中国企业的口味，纳斯达克市场非常具有包容性。这些优势在英国和德国都没有。

来源：零点娱乐时刊