5G产业投资当前最大机会：上游芯片业

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2020年，在企业服务投资领域，“顶流”的主题是5g投资。

自2019年中国推出5g商业许可以来，2020年被视为5g商业使用的第一年。除中国外，世界各国都在密切关注5g产业的发展和商业竞争力的提升。对于投资者来说，如何更好地把握5g领域的投资机会？

易蓉投资创办人金平在第37期《钛都科技与企业服务投资者投资研究会》上分享了他对5g产业投资的看法。易蓉投资刚刚成立了一个10亿规模的5g产业基金，重点是5g的上下游产业。其主要团队成员有中兴、华为等无线通信公司的背景，有15年的无线通信行业背景和8年的行业投资经验。

5g行业的巨大投资机会

5g行业是无线通信行业的延续，因此5g投资也将随之改变。

首先，让我们看看5g产业和投资的巨大机遇。从信通技术的数据可以看出，在未来十年左右，5g将推动近1000亿的经济产出。5g为何能推动如此大的经济产出？其中一个主要原因是5g将会给很多下游行业带来变化，包括工业互联网、汽车联网、自动驾驶、远程医疗等行业，每个行业都是一个万亿美元的市场。从这个角度来看，5g具有大的辐射范围并推动大规模的经济效应并不奇怪。

了解5g的背景后，如何把握投资机会？最好的方法是找到变化。只要发现变化，就会有工业和投资的机会:技术、需求、市场和政策的变化都会带来非常好的工业机会。5g的产业投资机会是找到相关的变化。

5g的下游产业转型

5g技术包含什么？首先，网络传输速率将提高数倍，信息传输的可靠性将大大提高，能够满足工业应用的要求，包括工业领域、汽车联网、智能医疗等。结合其他技术，如边缘计算、网络切片、sdn虚拟化等。，5g带来了巨大的变化，这将影响许多行业和场景。未来行业中的应用对应于为创业或投资寻找一个好的场景，并为场景周围的用户提供与行业相关的服务的需求。5G给下游产业带来的变化反映在产业应用生态的巨大变化上，投资者需要关注。

5g将加速行业数字化，未来所有行业都将实现数字化。在数字化的前提下，传感器需要采集相应的数据，通过网络进行采集，形成大数据，最后通过人工智能提高效率，降低成本。这将影响金融、教育、医疗、政务等行业的平台服务。人们可以通过终端使用视频或人工智能完成在线业务处理。此外，未来将围绕场景提供边缘云服务，这将提供个性化内容，也是一项业务创新。

以上讨论一般是关于5g产业的下游产业转型。从投资角度来看，5g网络建设需要一段时间才能完成，因此下游的机会还有待观察。目前，最大的机会在于上游芯片设备。

关注上游投资机会

如果现在需要建立一个5g基站，大部分关键部件都是外国企业提供的，甚至100%都是外国企业提供的。例如，pa、过滤器和adda主要从国外进口。目前，5g行业中一些射频设备的增长规模非常大:由于5g基站使用32个信道、64个信道甚至256个信道，与4g基站相比，5g基站中射频设备的市场规模将大幅增加；此外，5g的射频技术路线也发生了很大变化。功率放大器将采用第三代半导体技术路线，滤波器将从腔体滤波器改为介质滤波器。技术变革将带来许多投资机会。

这对中国初创企业来说是一个非常好的机会，因为技术路线发生了变化，这将降低初创企业的难度。对于华为、中兴、海康和大华这样的企业来说，在中国解决自我控制的问题是必要的，而对于初创企业来说，这实际上是一个市场问题的解决方案。即使技术不如国外，国内企业也会有相应的市场机会。

5g行业分为上游、中游和下游。中游地区的机会不多。大部分通信设备来自华为和中兴，其他制造商竞争力不强。重点是在上游芯片，仍然有很大的机会，我们现在应该给予足够的重视。当然，下游行业应用是最大的市场，也是未来最大的机遇，所以核心机遇是上游和下游。

投资机会主要从两个方面来看——企业和技术。为了推动5g带来的行业变革，需要使用大数据和人工智能等新技术。对行业有深入了解的公司和优秀的团队、资源和机制将具有独特的优势。

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问:投资5g产业的上游是否为时已晚？你失去了第一波的机会，你会有机会继续进入吗？

黄锦平:5g真正的网络建设从今年开始，2020年的第一波网络建设可能赶不上。如果赶不上，它将错过今年的机会。然而，事实上，5g网络的建设将持续很多年。中国自己的网络建设规模很大，5g的投资远远大于4g。运营商在网络建设初期会更加谨慎，观察下游行业应用和服务的实际发展情况。第二，因为华为和中兴受到了美国的打击，所以必须实现国内的自我控制。即使第一波未能赶上，未来仍会有许多机会，而芯片器件仍是一个值得关注的方向。

问:5g将给虚拟运营商带来什么变化？

黄锦平:对于虚拟运营商来说，5g带来了更多的机遇。在5g阶段，重点是工业应用，运营商不能覆盖许多新的工业应用，所以他们必须与虚拟运营商合作。此外，运营商将面临网络建设成本问题，资金压力非常大。为了减少投资，他们必须寻求合作和分享。

问:市场上也有类似o-ran的联盟。你认为中国5g建设中白盒基站的机遇是什么？

黄锦平:跑是运营商的核心要求。运营商现在非常困难，原因有几个:一是供应商越来越集中，采购价格无法控制，而运营商的5g网络建设成本太高，设备价格无法降低，所以他们希望引入竞争来降低成本。欧然由中国移动领导。实际上，它希望找到新的力量与华为、中兴、诺基亚和爱立信竞争。当然，仍然有很大的疑问。o-ran的起点和需求肯定是好的，但这个产业链能否培育还存在很多问题。

问:你能给我们一些关于各运营商5g投资的意见吗？

金平:运营商面临着巨大的投资资金压力，但5g给运营商带来了巨大的机遇，主要是在mec网元、边缘计算和边缘云方面。运营商希望控制未来行业应用的进入。总的来说，优势大于劣势，5g将为运营商带来更大的价值。在某种程度上，他们也非常重视围绕5g业务的创新。他们有相应的5g联盟，在关键领域有一定的布局，在经济落后地区建设网络时也要适当谨慎。因此，在跟进5g投资时，与运营商保持密切的关系是非常有益的。

研究所观察

5g是一个巨大的市场。如何抓住5g市场的机遇？有点像盲人。从易蓉对黄金坪的投资来看，5g网络的建设才刚刚开始，5g对下游产业的影响还需要几年时间才能显现。目前，5g最直接的影响是上游芯片制造业，这是5g网络建设不可或缺的设备和“痛点”。

但是，也建议风险投资机构关注5g下游产业的投资机会和相关目标。毕竟，企业层面的创业不是一两年，而是可以在五年甚至十年内取得一定的成果。因此，目前我们应该关注5g下游产业的投资机会，时机成熟时尽快进入。

来源：零点娱乐时刊