“动力煤将稳居高位 供应将逐渐增加”

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市场下水煤炭价格走势依然存在分歧，港口报价也难以独立行驶。 近期，在宏观经济下行担忧之下，动力煤1909合同价格被召回整理，但在前期595—600元/吨支撑不下的情况下，预期价格将高位震荡。

受生产区供应紧张的影响，目前坑口报价过高，价格端支撑较强。 然后，夏天临近，迎峰度夏天的诉求迫在眉睫，市场也有强烈的先高预想。 但是，中下游环节库存偏高的企业要么缺乏下游备货诉求，要么减弱了夏季诉求盛行的季节因素震荡。

供给逐渐增加

4月下旬以来，陕西和内蒙古发生了多起安全事故，造成多人死亡，多人受伤。 安全事故频发时，产区的安检不放松。 从主产区来看，供给仍然严峻，短期内难以好转。 山西地区煤矿基本无库存、供应紧张的内蒙古地区生产受限、库存偏低。 陕西榆林地区要求大规模整治延长两个月，对复工煤矿按20%的比例抽查，45万吨产能以下的煤矿全部覆盖，经确认后责令无限期停产整改。

但是，2019年以来，国家发改委和国家能源局批准了多个煤矿项目，产能近2亿吨，多个未批准的建设项目也已批准，预计将早日投入生产，缓解表外产量收缩带来的供应紧张。 此外，澳大利亚煤炭进口通关时间较长，但随着国际煤炭价格下跌，进口国有选择地增加，4月以来下游公司积极进行进口招标，预计进口数量将明显增加，进一步缓解内贸港口煤炭供应压力。

诉说弱点和距离

5月以来，沿海6大电厂煤炭消费量明显减少，居民用电下降减轻了电煤诉求压力。 从工业行业来看，生态环境部日前发表了关于钢铁领域超低排放的意见，严格限制了钢铁领域的大气污染排放。 因此，尽管电厂的检修已经结束，但整体煤炭消费量依然低迷，预计今年不太容易再现去年同期电煤诉求强烈的状况。 根据历年日耗平均计算，5月沿海6大电厂煤耗平均为61万吨左右，短期内日耗增幅相对有限。

值得注意的是，5月底至6月，为了迎接夏季用电高峰，发电站普遍进行了补库，中期迎峰度夏季仍有一定的诉求。 但目前下游电厂库存偏高，沿海6大电厂煤炭库存较去年同期超过200万吨，电厂补货库积极性不高，采购以长协为主。 在库存难以消耗，或者影响后期迎峰度夏前补库的诉求的情况下，市场再次出现年4季度繁荣季节不繁荣的状况。

坑口和港口的价格正在下跌

目前产区供应紧张，坑口报价过强，近期短倒费用也有所增加，煤炭港口价格明显上涨。 目前贸易商到港的价格远远高于目前港口的价格，坑口和港口的报价反而很严重，在价格端没有松动的情况下，港口的报价得到了强势的价格支撑。 但神华公布了5月份月度长协价格，5500块动力煤报价为620元/吨，基本与北方港口市场煤炭报价相同，下游公司主要以执行长协合同为主。 在缺乏诉求配合的情况下，港口报价难以增长。 目前港口报价波动审慎，高库存延迟难以消耗的情况下，港口报价面临较大压力，后期坑口港口价格下跌或坑口报价回升。

综合来看，市场下水煤炭价格走势仍存在分歧，港口报价也难以独立运行。 近期，在宏观经济下行担忧之下，动力煤1909合同价格被召回整理，但在前期595—600元/吨支撑不下的情况下，预期价格将高位震荡。

来源：零点娱乐时刊