“股指期货合约文案解读”

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目前，在中金所上市的股指期货包括3个品种，分别为沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货的各品种各有4个合同，有挂牌交易。 分别是当月合同、下个月合同、季节合同、下一季度合同，合同到期后自动向后轮换。 也就是说，同一时间有12只股票签订期货合约进行交易。

中金所发布了三个股指期货品种的合同表，复印件包括合同标的、合同乘数、最小浮动价格、合同月、交易时间、最后交易日、交割方法、交易单位和交易代码等复印件。 我们逐条解析。

股指期货合约表

期货品种

沪深300股指期货

上证50股指期货

中证500股指期货

合同标的

沪深300指数

上证50指数

中证500指数

合同乘数

每分300元

每分300元

每分200元

报价单位

指数点

最小变动价格带

0.2分

合同月

当月、下个月、之后的两个季度的月份

交易时间

上午: 9时30分至11时30分，下午: 13时至15时

每日价格的最大浮动限制

上个交易日结算价的±10%

履约保证金

10%

10%

15%

最后一个交易日

合同到期月第三个星期五，顺延至国家法定假日

交接日期

与最后一个交易日相同

交接方法

现金交接

交易代码

国际航空运输协会

ih

国际奥委会

上市交易所

中国金融期货交易所

结算价格

评估日最后两个小时指标的算术平均值

交接方法

现金交接

资料来源:中金所、中粮期货(博客、微博)机构服务部

(一)合同标的；

我国股指期货标的股价指数为沪深300指数、上证50指数和中证500指数。 根据指数编制方法和成分股选择的不同，这三个指数有不同的优势。

/ h// h// h /指数名称

选择股票的范围

股票的选择方法

优势

沪深300指数

沪深两市

先对样本空之间的股票日平均成交额按从高到低的顺序进行排名，对排除后50%的股票的
剩余股票，按日平均市值从高到低的顺序进行排名，选择前300只股票作为样本。

大盘、低市盈率、低市场净率、成绩优秀

上证50指数

沪市

根据最近一年的总市值、成交金额对样品空之间的股票进行综合排名，选择前50名的构成样品。

大盘，低市盈率，低市场净率，成绩优秀

中证500指数

沪深两市

在样本空之间将沪深300指数样本股剔除
将剩余股票按照日均成交额从高到低的顺序进行排名，将后20%的股票剔除
将剩余股票按照日均市值从高到低的顺序进行排名，

中盘、中市盈率、中市况净率、亏损和微利

资料来源:中证指数企业、中粮期货机构服务部

/ h/ 沪深300指数十大权重股样本

排行榜

代码

简称

权重

总市值(亿元)

领域

1

601318.sh

中国平安

6.71%

十三、174.57

金融

2

600519

贵州茅台

. 39%

9,795.58

日常费用

3

600036.sh

招商银行

2.90%

8，8，158.62

金融

4

601166.sh

兴业银行

2.06%

3，963.72

金融

5

000333.sz

美的集团

1.93%

3，228.55

可选费用

6

000651.sz

绿色电气公司

1.88%

2,832.21

可选费用

7

600030.sh

中信证券

1.65%

3,004.99

金融

8

601328.sh

交通银行

1.55%

4，997.88

金融

9

600887.sh

伊利股份

1.45%

1，686.07

日常费用

10

600016.sh

民生银行

1.42%

2，2955.31

金融

合计

24.94%

53，797.50

资料来源: wind，中粮期货机构服务部

排行榜

代码

简称

权重

总市值(亿元)

领域

1

600000.sh

浦发银行

2.68%

3,516.38

金融

2

601628

中国人寿

0.92%

8，8680.09

金融

3

601288.sh

农业银行

2.83%

13，439.35

金融

4

601398.sh

工商银行

. 41%

20，742.84

金融

5

600690.sh

青岛海尔

. 17%

1，116.38

可选费用

6

600585.sh

海螺水泥

1.38%

1，961.27

材料

7

601939年

建设银行

0.94%

18，250.80

金融

8

600016.sh

民生银行

. 15%

2，2955.31

金融

9

601229

上海银行

. 31%

1，374.75

金融

10

603259.sh

药明康德

0.18%

1，162.34

医疗

合计

16.97%

73、199.51

资料来源: wind，中粮期货机构服务部

排行榜

代码

简称

权重

总市值(亿元)

领域

1

000006.sz

深振业a

0.16%

85.59

不动产

2

000031.sz

中粮产地

0.19%

245.37

不动产

3

000028.sz

国药一致

0.18%

206.36

医疗

4

002434.sz

万里扬

0.10%

93.96

可选费用

5

000596.sz

古井贡酒

0.25%

398.15

日常费用

6

002507.sz

涪陵榨菜

0.34%

213.76

日常费用

7

SZ

以岭药业

0.21%

151.87

医疗

8

002280.sz

互动联络

0.16%

106.03

新闻技术

9

000089.sz

深圳机场

0.27%

197.90

工业

10

300347.sz

泰格尔医药

0.54%

311.06

医疗

合计

. 40%

2，010.05

资料来源: wind，中粮期货机构服务部

(2)合同乘数

根据中金所的规定，目前沪深300、上证50、中证500股期货合约的合约乘数分别为300元、300元、200元。 合同乘数的大小决定了股指期货合同的价值大小。

例如，沪深300股指期货合约报价为3800点，则该合约价值为3800点*300元/点=114万元。 合同价值乘以保证金率，即可获得交易一手合同所需的资金。 沪深300股指期货合约保证金率为10%，持仓一手签订该合约，占用的保证金为114万元*10%=11.4万元。

因此，合同乘数越高，相同情况下的合同价值也越大，投资者参与的门槛也越高。 一般来说，小合同流动性好，活跃度高。 例如恒生指数期货有标准合约和迷你合约两种产品，合约乘数分别为50港元和25港元。

(3)最小变动价格带

股指期货合约按指数点报价，目前沪深300、上证50、中证500三个品种的最小波动价格均为0.2指数点。 交易时报价的钱必须是0.2的整数倍才能报告。 例如，3802.3的出价无效。 按每点300元计算，最小价格波动点数相当于合同价值波动0.2点*300元/点=60元。

(四)合同月

3只股票期货各有4个合约，有挂牌交易，分别为当月、下月、本季和下一季的合约，季月合约是指3、6、9、12四个季度。 如果现在是2019年3月6日，以沪深300股指期货为例，在股指期货市场交易的是当月合约3月、次月合约4月、本季合约6月、下赛季合约9月，合约代购分别为if1903、if1904、if1906、if1909。 到下个月4月6日，if1903合同将下市，if1905合同将被追加。

对于股指期货来说，通常交易最活跃的是当月合约，投资者诉求也最大，波动幅度相对于远月合约较小。 主力合同的更换通常发生在当月合同到期日的前两三天。

(五)交易时间

最初我国股指期货市场的交易时间分为上午9点15分，下午3点15分收盘，比股市提前15分钟开盘，晚15分钟收盘。 在国际上，许多股票采取期货市场提前开盘，晚收盘的方法。 年12月4日，受股市异常波动影响，中金所发布公告，自年1月1日起实施熔断机制，股指期货上市时间，即股指期货集合竞价时间为各交易日9:25-9:30，连续竞价交易日9:30。

(六)最后一个交易日

中金所表示，股指期货最后一个交易日是各合约到期月的第三个星期五，将于法定假日顺延。 观察不是第三个星期五，而是第三个星期五。 例如，2019年3月，if1903合同的最后一个交易日是3月15日，而不是3月22日。

由于股指期货是现金交割，所有未平仓合约都可以交割，最后一个交易日是最后一个交割日。

(7)交接方法

股指期货使用现金交割的方法，在最后一个支付日结算时，合同双方按照最后清算价格进行现金交割，支付双方损益，终止所有未平仓合同，然后该合同被摘录。 目前，三个股指期货品种的最终结算价已通过最后结算日股市现货指数最后两个小时的算术平均表现出来。 至于其他交易日，每日结算价格在当天期货合约最后一小时的交易量加权平均价格中有所明确。

(八)交易单位和交易代码；

股指期货合约的交易单位为“手”或“张”。 期货交易必须以交易单位的整数倍进行。 沪深300股指期货的交易代码应该是“if”，是“index future”的缩写。 上证50和中证500的交易代码是ih和ic。

来源：零点娱乐时刊