“【年报有料】谁是费用管控能力最优公司？ 2018年上半年上市房企三费费用率

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在国家宏观调控和市场规范化的双重影响下，房地产公司为了确保公司的利润空之间和竞争力，必须调整经营理念，将管理点放在费用管理上。 因为这个亿翰要上市房企的三笔费用。

将销售费用、管理费用和财务费用以及净利润率纳入研究系统，分析住房企业在价格管理方面的现状。

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三费率

销售费用，是指公司在产品销售和提供劳务等日常经营过程中发生的各项费用以及专业销售机构的各项经费等管理费用，是公司为组织和管理公司的生产经营而发生的费用，通常包括员工的报酬、管理机构的费用。

净利润率又称销售净利润率，是反映企业盈利能力的重要指标，是扣除所有价格、费用、公司所得税后的利润率。

三费率= (销售费+管理费+财务费) /营业利润

净利润率=净利润/营业利润/h// h// h// h// p

/ S2/1 ../S2 /

公司整体的三费率上升，

净利润率下降

年上半年，top100房企中，5%的公司三费率不超过5%，61%的公司三费率为5%至15%，34%的公司三费率为15%以上，三费率平均为13.37%，比年末上升2.08个百分点。 3费率上升的主要原因如下。

一、银根收紧，海外融资价格随着美元利率的提高而上升。 受信托资管新规影响收紧，融资空之间进一步缩小，利息支出增加，公司平均加权贷款价格上升，财务费用率增加。

二、随着公司规模的扩大，开发建设销售业务量增加，销售和管理费用增加，最终导致三费费用率上升。 而且，公司利润空之间受到挤压，平均净利润率与年末相比下降了9.8%。

图表:年住宅企业3费率分布图(个数)

图表: h1房企业三费率分布图(个数)

/ h// h// h// h// h// h/p/p/h// p/h /中的一个或多个。

/ S2/1

公司规模小，房地产开发业务量小，经营稳健不盲目扩大规模，融资意愿不强，公司销售、管理和财务费用少，如城投控股( 600649，股吧)以1.04%的费用率居首位。 因为这三个费用率极低。

/ S2/2

具有国有企业背景的公司，凭借自身特点和有效管理，销售和管理费用管理能力较强，融资价格也相对较低，如合同销售额达到1267亿元的中国境外发展迅速，三费费用率仅为3.92%。

/ S2/3

房地产开发业务少，主要是商业房地产和生产城市业务的公司，例如世茂株式会社( 600823，股吧)。 。

排名前十的公司，第一是规模不断扩大的公司，在寻求快速发展的过程中需要资金支持，在整体融资困难的大环境下，融资价格必然上升，规模不断扩大，管理和销售费用也不断增加，三者的费用率处于较高水平。 如亿达中国，新增土地储备、开发建设销售项目、财务费用同比上涨135.4%，发展迅速，管理、销售、财务费用也在增加，三大资费率处于较高水平。

图表: h1和年末的销售、管理、财务费用率以及3费用率的状况

/ h// h// h// h// h// h/p/p/s/s /中的两个。

销售费用率和管理费用率均上升，

小规模住宅企业整体的价格比较少

年上半年，top100房企业平均销售费用率为3.35%，比年末增加2.8%，管理费用率为6.15%，比年末增加13.3%。 城市投控股对销售费用和管理费的控制能力很好，居首位。

每个公司的规模、员工数量、业务结构、资金状况不同，管理方法和效率也不同。 从整个top20排行榜来看，排名前十的公司原则上是规模较小的公司，如城投控股和顺发恒业( 000631，股吧)，公司规模小，推送数少，随之而来的广告费用和销售相关费用少，公司内部人员 因为这个管理和销售费用很低。 此外，具有国企背景的公司，如中国境外的快速发展和保利地产( 600048股吧)具有良好的企业品牌效应，具有适量的员工规模，管理和销售费用率名列前十。 碧桂园这样的大型房企之所以没有进入top20，是因为公司规模巨大，员工数量、推送盘数量庞大，产生的广告、营销策划、员工报酬等一系列管理和销售费用高昂。

图表: h1销售费用率和管理费用率top20

/ h// h// h// h// h// h/p/p/s/s三个。

住房企业的利息增加，

但是，国企的特征会显现出来[/s2/]

由于公司财务费用包括利息支出、利息收入、手续费支出、汇兑损益等，单独计算利息支出更能反映房企贷款带来的财务压力。 我们将公司的利息支出纳入研究系统，剔除数据不足的公司，进行排名分解。 年上半年，20家样本公司利息支出占营业收入的平均比率为2.44%，比年末的2.04%增长19.6%。

图表:样本公司h1利息支出/营业利润top20

/ h// h// h// h// h// h/p/p/h// p/h /中的一个或多个。 20家样本公司中，除了蓝光快速发展的小规模公司外，具有国有企业背景的公司，如绿地控股、保利房地产，由于自身融资价格低的特点，利息支出相对较少。

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来源：零点娱乐时刊