社科院：楼市将迎短期调整 房企信贷临违约风险

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6日，国家经济战略研究院发布了中国住房发展报告(2016年年中)，预测房地产市场将迎来2016-2017年政策刺激下的第一个调整年。在这种背景下，有必要防范住房企业脆弱的资金链造成的信用违约风险。

国家经济战略研究院副院长倪鹏飞表示，2013年前10多年发生的调整是政策抑制的结果，反弹是市场的自动反弹(2009年除外)，但2013年后的调整是房地产市场的自发调整，没有任何干预，2015年的反弹是政策刺激的反弹，因此本轮反弹没有强有力的支撑，反弹持续时间将大大缩短。

“5月份增速下降，这与前期的快速释放有关，也与近期热点城市调控收紧有关。”倪鹏飞表示，2015年下半年，房地产市场由慢变快，主要动力来自政策刺激。虽然政策刺激将持续，但如果相关制度没有变化，从供给角度看，由于资本压力的降低和市场复苏的预期影响，2016年新投资可能形成大规模的新供给，同时库存积压。因此，如果不实施有效的制度改革，潜在需求难以释放，短期调整不可避免。

调整的原因是市场仍存在不稳定因素。目前，空.市场仍存在不匹配在一线和部分二线城市销售旺盛、价格飙升、四线城市库存积压的背景下，1-4月重点城市商品房销售面积增速比非重点城市高10个百分点，非重点城市开发投资同比增长7.8%，比重点城市高1.1个百分点。

数据显示，2016年1-4月，新建面积增长21.4%，比第一季度增长2.2个百分点。尽管5月份有所收窄，但仍保持了18%的增长率。倪鹏飞表示，这一增长速度让人担心，在去库存有限的非重点城市，将会产生大量新股。

此前，CICC研究中心的报告还指出，随着第四季度新增住房供应的增加，中国房地产市场将迎来新一轮供过于求。

倪鹏飞预测，从2016年下半年到2017年上半年，房地产市场可能会迎来一个短期调整期。

在这种背景下，房地产企业的信用违约风险将大幅增加。数据显示，2016年2月至5月，房地产开发资金来源中的个人住房抵押贷款增长迅速，同比增长率分别为30.4%、46.2%、54.7%和58.5%，而2014年4月至12月，同比数据均为负值。

倪鹏飞指出，要关注三、四线及以下城市高库存房企面临的资金链断裂风险，特别是一些中小房企通过非正规金融融资面临的违约风险。

来源：零点娱乐时刊