格力重组真相：借收购吞下新能源汽车产业链

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“董先生，你之前说格力想进入汽车新能源领域。具体的计划是什么？”两天前，当记者问及董明珠时，她非常谨慎地说:“如果你想陷害我，我不会说出来。”两天后，格力的收购公告使董明珠在新能源汽车领域的计划正式浮出水面。格力此次想要收购的银龙新能源已经出售了一家在美国纳斯达克上市的公司。随着此次收购的完成，格力电气的资产规模和市场价值也将大大提高。

虽然董明珠在接受记者采访时没有透露具体的收购细节，但她表示:“格力已经成功转型，并在智能制造领域投入了大量精力，生产了从事各种行业的机器人。”她预测格力今年可以销售5000个不同类别的机器人。所以，董明珠的野心真的不小。在收购银龙新能源吞并整个新能源汽车产业链后，格力将把其强大的智能制造能力融入到新能源汽车行业。

吞下新能源汽车的闭环产业链

经过近一个月的暂停，格力电气终于公布了暂停的真相。根据公告，格力电气拟发行股份收购珠海银龙新能源有限公司(以下简称“银龙新能源”)。“公司已决定进行上述交易，初步认定该交易构成发行股份购买资产，但初步判断不构成重大资产重组。”

与此同时，格力电气宣布将从2016年3月7日起继续暂停交易，并将最迟在2016年4月4日前披露资产购买计划或报告，并恢复交易。

数据显示，银龙新能源主要从事新能源汽车和新能源技术的研发。2015年，公司销售了7000辆新能源汽车，产值达100亿元。其中，已生产纯电动公交车3189辆，纯电动公交车年销量居全国第七位。

这些年来，银龙新能源完成了资产积累，从2012年到2013年，先后收购了珠海广通汽车、石家庄仲博汽车等汽车制造企业。截至2015年底，年产纯电动公交车3.3万辆，运动多功能电动车10万辆，电池6.2亿安培小时，钛酸锂电池原材料5000吨，储能800兆瓦。数据显示，2015年前三季度，银龙新能源实现收入9.4亿元，净利润7700万元。

通过一系列收购和产能扩张，银龙的新能源产业涉及汽车制造、锂电池、锂离子材料、电源管理系统、储能等诸多领域，几乎覆盖了整个新能源汽车产业链。

银龙新能源和格力被誉为珠海装备制造业的明星企业。自2009年银龙新能源产业化投资以来，他们一直致力于构建一条集锂电池材料供应、锂电池研发、生产、销售和技术、电动汽车动力总成、整车和智能电网调峰调频系统于一体的新能源闭环产业链。由此可见，通过赢得整个闭环产业链，董明珠确实在新能源汽车行业玩了一场大游戏。

股权结构方面，银龙新能源分别于2015年6月和2016年2月进行了两轮融资，融资金额达数十亿元。目前，中信证券(15.980，-0.02， -0.12%)、华融资产、东方资产、阳光保险、三峡资本、北京公交等。从表面上看，这些公司与格力没有交集。

但值得注意的是，银龙新能源在美国拥有一家纳斯达克上市公司。如果收购完成，格力电器也有望间接登陆美国资本市场。

突破空调整增长瓶颈

2017年“打造另一个格力”的宏伟目标对公司来说是一座不可避免的大山。此前，董明珠不止一次发表“未来五年重建千亿格力”的言论。然而，在空整体低迷的背景下，空很难获得更大的利润，而此次收购成了董明珠对格力资产的扩张和对更多利润的寻求。

“在2015年的空，行业调整缓慢，这使得格力的收入以相对简单的产品结构逐年下降。在此背景下，格力寻求多元化的发展道路，通过收购的方式进行多元化扩张，以增强企业抵御风险的能力。进入国家政策支持的新能源汽车领域是格力找到的另一个利润增长点。”据业内人士称。

格力空的高库存也让业内人士普遍认为，这已成为格力实现规模增长的“路障”。对于空转会中的高库存现象，董明珠表示:“格力空在2015年有一个缓冲是正常的。与此同时，许多经销商在空销量高峰期盲目扩张利益，给他们带来了财务困难。2015年，空的销量没有增加，但这并不意味着市场不好。我们认为，2015年空通的安装数量远远大于2014年，市场销售没有出现明显下滑，只是挤出了大量泡沫。”

目前，格力多元化的发展道路已经非常清晰。在过去的两年里，除了调整其主营业务with/きだよ 0外，格力还迅速涉足了许多领域，如洗冰、小家电、手机、智能制造等。现在，对于另一个新能源汽车的跨界，董明珠指的是“又一千亿元”。

今年1月，银龙新能源董事长魏银仓与董明珠进行了深入交流。双方已开始工业技术合作。格力电气派遣工艺质量模具领域的人才，支持银龙在新能源利用空生产中的质量管理经验，以提升新能源汽车的质量。“为了提高客车和电机的质量，格力提供了大量的技术人才。”

董明珠在与银龙新能源的合作中曾表示，格力电气早在三年前就规划了智能制造领域的布局，格力在智能设备领域拥有数百项专利。“格力拥有电机厂、模具开发和成型技术，因此可以与银龙新能源共同开发。我认为银龙新能源有可能成为珠海第二家1000亿用户界面安全企业。”

工业经济观察人士梁彭真认为，从格力目前的思路来看，收购银龙新能源后，将使格力的优势——智能制造和新能源汽车在整合前空化。

来源：零点娱乐时刊