“从各国棉花供需状况看未来棉价走势”

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一、预计全球棉花费用乐观

在产量方面，usda5月供需报告维持全球棉花增产预期，预计2019/20年度全球棉花产量将达到125.45百万包，比去年同期增长5.60%，产量将继年达到最高水平。 产量增长主要来自美国和印度，分别增产3.63百万包和3.00万包，美国产量增长主要是弃耕率减少，印度产量增长主要是单产提高。 在支出方面，usda5月供需报告根据2月展望论坛持续上调支出预期，对全球支出较为乐观，预计2019/20年度全球棉花支出将达到125.93百万包，同比增长2.62%，支出增长来自印度和中国。

二、美国主产棉区降水继续强劲

4月以来，美国大范围降水量超过正常水平，4月中旬降水集中在中南，到5月南方降水量有所缓和，但中西部地区降水仍超过正常水平，据noaa预测，6-8月堪萨斯州、俄克拉荷马州、 密苏里州以及德克萨斯州北部地区和阿肯色州西北部地区仍然经历着超正常的降水量，这可能导致播种进度变慢，产量下降。 本周三公布的usda作物种植进度报告显示，美棉整体种植进度略低于5年平均水平，低于去年同期水平，5月26日周美棉整体种植进度为57%，去年同期为61%，5年平均为58%，其中堪萨斯州种植进度为24% 俄克拉荷马州的种植进度为24%，低于去年同期的44%。 密苏里州的种植进度为51%，低于去年同期的97%。 德克萨斯州的种植进度为48%，比去年同期的50%略有下降。 阿肯色州的种植进度为81%，比去年同期下降了97%。 虽然主要产地德克萨斯州的种植进度尚不明确，但乔治亚州的种植进度比去年同期快，因此从目前尚未确定的减产预期来看，我们关注的是后期产区种植进度的一些变化。

三、印度今年在国内种棉热情很高

与去年不同，印度今年的降雨预期正常，如果天气符合预期，2019/20年度印度棉花单产有可能大幅提高，但今年由于天气干旱，印度棉花产量低于预期，印度棉花价格上涨，据统计3月1日至5日 虽然印棉市场价格一度降至44500卢比/坎地，但低结转库存和稳定价格仍促使农民增加棉花种植面积，印度北部各州棉花播种已进入后期，市场预计北部棉花区棉花播种量将增长10%至20%，这一趋势是

四、澳大利亚棉区产量继续下降

澳大利亚的天气状况也支持减产预期，根据enso的展望，2019年南北半球发生厄尔尼诺的概率为50%，厄尔尼诺到达秋季(3-5月)后，澳大利亚东部和南部的降雨将低于正常水平。 澳大利亚气象局公布的最近3月至5月降雨预测显示，澳大利亚主要棉区昆士兰州和新南威尔士州北部大部分种植区降雨量低于平均值，温度高于正常水平，呈现厄尔尼诺现象。

相对于年11月至2019年1月期间的情况，昆士兰州种植区降雨量严重不足，远低于平均水平，新南威尔士州北部降雨量极低，/19年度澳大利亚产量从4.7百万包减少到2.5百万包。 如果厄尔尼诺现象持续春天，澳大利亚的产量有可能继续减少。

五、我国棉花产量仍存在不确定性

本月，新疆发生多种突发性特殊天气，部分地区气温达到0°以下，发生冰雹降雪，新疆多棉区棉苗受损，部分地区减产，损失严重的已经补种，根据目前情况推测是否会导致减产 从棉花协会公布的5月下旬气象条件来看，目前新疆各地棉花出苗，部分进入第三真叶期，后期天气状况比较重要。

注:正文有删改

来源：零点娱乐时刊