“住宅交房真的会回暖吗？从产业链上下游验证看好19年地产后市场机会！”

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竣工面积指标由于统计原因，数据质量较差，无法真实反映实际交房情况。 然后，房间的房间时间为1~3年，单纯使用平均房间时间预测房间的方法说明力很差。 因此，我们的这份报告试图利用新的模型，预测每年的装修诉求，从房地产、建材、家电等上下游领域的状况验证我们的预测。

我们的交房模式的核心是，我们认为不同年份出售住宅的交房时间发生变化，最受库存和销售的影响。

由于房产销售面积的数据质量较高，我们的模式以销售面积为基础，首先将每年的销售面积分为现房和期房两部分，假设现房当年交房，期房在未来1-2.5年完成交房，综合考虑库存和销售情况在未来各阶段的

根据我们的交房模式，交房大幅下跌，从18年下半年开始回升，19-20年交房量分别增长33%、17%。 可以说明逻辑背后的原因。

第一，13-15年房地产高库存，政府推行房地产清仓政策，其时间交房时间缩短，16-18年房地产库存结束，交房时间长、短，17-18年交房数量青黄，其他17、。

18年新居装修的控诉跌入谷底，19-20年恢复。

向软装和家电公司提交一般需要三个季度左右才能反映到收入上，历史上年是装修诉求低的一点，这与很多房地产产业链上的公司业绩比较一致。

拟合预测交房面积和房地产、建材、家电、家庭等领域的数据，发现预测交房面积的解释力很好。

一)房地产公司在交房时确认营业收入，预测房地产上市公司一季度总收入增速和交房面积增速的相关系数为0.49，具有良好的相关性。 2 )平板玻璃产量的增加和预测交房面积相关系数为0.4。 预测交房面积与旗滨组( 601636 )的弱关联，与东方雨虹( 002271 )无关联性。 3 )空调内销售额和预测交房面积相关系数为0.32。 绿色电子( 000651 )、海尔电器由于自身经营周期等原因，未发现与预测交房面积有关联。 4 )家具制造公司的收入与预测交房面积增速相关性高，相关系数为0.6。 索非亚( 002572 )的收入增速和预测交房面积增速相关系数达到0.75。

我们看到了住房板块19年来由于交室变暖、原材料价格下降、领导力规模管理等特点发力而带来的业绩回升。

1q18家庭公司普遍业绩基数高，预计19年一季度业绩增长仍有压力，但随着新房交房改善、房地产政策城市政策、二手房交易回暖等，业绩有望在二季度出现拐点，下半年开始回升。 对于产品家庭公司，18q4mdi/tdi等原材料价格下跌，毛利率企业也稳定回升。 建议关注第一季度业绩超出预期，有望内外销双轮驱动的梦百合。 功能沙发顶级敏华控股有限公司。 此外，还将开展整装渠道领先的欧派家庭，推荐竞争格局较好的品种发展顺利的顾家家庭。 索菲亚在线渠道特征明显，不断为经销商提供助力，尚品快递、智造和企业品牌特征突出。 类别持续扩大，经营稳健，评价低的志邦股份、好莱客( 603898 )等。

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来源：零点娱乐时刊