“李思廉的富力地产陷入“债务围城””

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每逢春节，都不可避免地要报道带薪假期的事情。 但是，如果遇到职业足球选手的“讨薪”，你会觉得罕见吗？

2019年1月29日，海南(楼盘)富力房地产有限企业的员工在准备过年用品的时候，突然有专业选手要求工资“血汗钱还给我，选手也要回家过年了！ ”。

(图片来源于凤凰网)

五百强企业还欠选手钱吗？ 从历史来看，他是一方霸主哦。 当时，借助房地产市场“牛市”的红利，富力通过“城市改造、建设宜居社区”的战术一步步崛起。 但是，登上“华南五虎”第一位后，富力开始失色。

随着2008年金融危机的冲击和近年来海外扩张失利，富力地产相继受挫。 直到两年前收购万达酒店，富力地产再次来到了聚光灯下。

年7月，在富丽堂皇的北京万达索菲亚( 002572 )酒店贵宾厅，随着广泛媒体的关注，房地产史上最大规模的交易诞生。 融创以438.44亿元获得13座万达文旅城，富力地产以199.06亿元收购77家万达酒店。

这77家酒店当时市值330亿元左右，而富力地产以近6成的价格购买，不得不不服富力董事长李思廉的“砍价”水平。 这次低价抄底，也润色了富力地产财务报告。 年富力地产谈判收购收益达到131.07亿。

然而，收购是一把双刃剑。 用200亿的真金白银娶了“宝贝”，而富力也走上了资金不足、负债累累的企业之路。

(照片来源于东方财富( 300059 )网)

年，“高负债”成为富力地产地消的关键词。 截至年9月30日，富力地产资产负债率分别为69.65%、73.21%、79.31%、78.23%、81.47%，整体呈上升趋势。

从该领域来看，中国恒大年度资产负债率为86.25%，年二季度资产负债率为81.66%，恒大持续降低债务。 另一家公司是万达，这家企业的年利息负债每年减少30%。 在意时政的小伙伴应该知道，近年来，国家去了杠杆，特别是年上半年去杠杆的力度很大。 富力地产本身的杠杆反而没有增加，高负债给富力管理层带来的压力实在很小。

由于债务高，富力最近被下调了评级。 1月4日，评级机构惠誉将富力地产发行的美元优先票据的预期评级定为“bb-(exp )”。

(原始数据来自东方财富网)

房企的命根子是什么？ 当然是现金流。 - -年前三季度，富力房地产经营活动产生的现金流量净额持续负增长，年三季度较同期有所改善，但持续净流出27.73亿元。

从2010年开始，富力一直“买买”。 年收购万达酒店外，富力地产于去年5月签署了54亿元的项目合作。 一个月后，富力又以5.29亿元获得番禺钟村街4万平方米的医疗区划，计划用于国际合作医院的建设。 这些项目都是富力杠杆前进中的“资金压力包”。

从数据也可以看出，从年到年前三个季度，富力房地产投资活动带来的现金流净额与-年相比有所增加，这也间接证明了富力是随着举债而扩张的。

面对资金压力和高负债，富力应该如何维持企业的运营？ 筹资也许能应对燃眉之急！

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今年对股东来说是难忘的一年，这一年a股的命运很多。 同样，对于因去年融资环境艰难而急于借债的富力房地产来说，实际上是坎坷的。 据公开新闻不完全统计，全年富力房地产债务超过20次，融资总额超过500亿元。 其中，富力地产经历了4次借款失败。

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年2月9日，富力地产取消发行10亿元中期票据

年5月23日，富力又取消了10亿元超短融发行计划

年5月29日，富力宣布60亿元房屋租赁专业企业债务中止。

年8月29日，富力60亿元的房屋租赁专业企业债券再次中止。

到了2019年，新年伊始，富力开始“借势”。 富力房地产筹资的首要目的是到2019年收回部分债券。

1月4日，富力地产公告计划发行规模90亿元的债券。 1月10日，富力地产公告计划发行15亿元超短期融资券。 1月21日，富力地产重新公告发行13亿元超短期融资券。 短短一个月内，富力连续发行了多种债券。

(原始数据来自东方财富网)

这家企业最近五年还债，新增借款金额很大。 数据显示，-年前三季度富力地产还款借款额分别为-228.86亿元、-320.32亿元、-389.95亿元、-448.23亿元、-547.11亿元。 可见，富力存在“新借旧”的现象，这家企业的资金压力很大。

过去，富力想超越对方的万科。 根据克而瑞公布的“年度中国房地产公司销售top200”，目前富力房地产排名第19位。 越界了，当时“华南五虎”的富力地产有点力不从心。

人无千日，花无百日红。 你不认为当年的底万达和风光一时的富力，现在陷入了高负债和资金紧张的境地吗？ 郁亮说，楼市已经进入白银时代。 现在股东们可能会说，真正能去“白银时代”的，一定是能够维持良好现金流和降低债务的公司！

文|杨万里|邓敬

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来源：零点娱乐时刊