龙头股的前世今生

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分享嘉宾彭道富表示:上周五，应阿尔法工作室的盛情邀请，我在阿尔法工作室给朋友们开了一个关于领导策略的内部交流会。整个会议持续了两个小时。参与者包括许多公开募股、私募和民间专家，以及一些企业家和上市公司高管，以及一些研究人员和分析师。谢谢你对我的奉承。

为了让更多的人了解领导战术的来龙去脉，我决定与大家分享这次内部交流会议的全部内容，希望能给大家带来新的想法。下面是本次会议的文本版本，做投资的学术工作和投资的理论安排。每个人都只喜欢赚钱。

事实上，我知道江浙的热钱、深圳的热钱和民间的牛都是分散的。他们积累财富的速度和规模超过了许多美国投资者。此外，他不仅仅是一两个人，而是许多个人。

这些特点使我们的a股投资风格更加华丽、多样和强硬。但我们自己的凶猛，在领先的想法和a股组合之后，产生了三个非常好的结果，走出了三条非常不同的道路。每条路上都有很多优秀的人，他们积累了很多财富。

让我们谈谈三条途径:

首先，价值领导者

投资什么？最好选择一个好的轨道，直接选择一个领先的企业，然后躺下睡觉。

选择万科做房地产；选择一种茅台酒；以恒瑞为药。你没必要到处闲逛。你知道的越多，越糟糕。然后我们将选择这个行业中最好的企业和最好的赛道。让我们抓住它，不要动——这是价值领导者的理念。

那么在a股中谁是这种想法的代表呢？有一个名叫刘元生的传奇人物。刘先生对万科的投资非常成功。现在他说我不会卖掉这只股票，但现在它已经成为我的荣耀，这只股票可以赚钱和分红。我为什么要卖他？

但这里有一个关键问题:价值领导者和价值投资之间的区别是什么？这是否意味着投资价值就是成为价值的领导者？我的回答是:看起来一样，但它是不同的。

我们可以对价值投资做一个通俗的解释，即关注基本面，为企业成长赚钱，分享企业利润。因此，你可以在茅台、五粮液和九桂酒上实现价值投资。你也可以在任何公司用价值法买他。只要他有足够的安全边际，你基本上可以把自己定义为价值投资。

价值领导者不同于价值投资。价值领袖要求我们不仅要投资有价值的企业，还要投资龙头企业和初级企业。投资更加集中，甚至完全集中。

其次，黑马领袖是我们通常所说的恶魔股票

我们可以说有两种赚钱的方式:一种是从企业赚钱，另一种是从市场赚钱。赚企业的钱是分享企业成长的结果，我的股票会随着企业的成长而上涨；在市场上赚钱就是投资市场上的明星。

事实上，黑马水龙头是市场上最赚钱的。因此，黑马水龙头有一个典型的风格，那就是，它上升和下降，并击中板。另一个特点是市场价值不大，主要是基于小收益。

与白马龙头相比，黑马龙头相对较弱，这意味着他不太关心价值和基本面，但他更关心盘面，这意味着你从市场赚钱，更关心市场本身。因此，黑马领袖炒作的是受欢迎程度，给好股票火上浇油，让他变得更好。然后我们经常谈论受欢迎程度、炒作、跟随趋势和热点，这些主要是黑马领袖上下文中的词语。

我在“领先信念”中的一句话，“黑马领袖”实际上是使领先法则短期化、游戏化，将领先理念与a股独特的限价体系相结合，将人气与情感相结合，同时利用热点、主题和板块效应创造稀缺和强制的空效应。”

第三，中间线，也称为价值投机，或白马领袖

白马水龙头就是把刚才的两种方法结合起来的。赚到最大市值的人也谈论价值和基本面；从企业中赚取最多钱的人也与市场结合在一起。从市场中赚钱和从企业中赚钱的结合称为中学或中线，也可以称为创新学校。

例如，最具代表性的股票是方大碳，每个人都发现了这只股票最大的共同点，那就是价值和炒作都统一在a股中。我把这种方法叫做白马龙头。

我们还有一个典型的股票叫CRRC，它是当时两个城市的旗帜。在2015年的一带一路，政策和国家层面都有意义；例如，去年的漫步者也是这样。许多朋友去调查，以便推测漫步者，许多人去现场检查他们。他还谈到了价值和基本面，但你会发现许多热钱和短期投机者也买入了它，这是基本面和市场投机之间的典型共鸣。

主导思想在a股中形成了这三条路径，我称之为一花三叶。这一主导思想源于中国古代哲学、中国文化与人文、美国投资思想，最终自然融合，形成三大主导学派。

我在《领导信念》一书中有这样一段话:“从表面上看，这三种投资方式大相径庭。但他们的本质是相同的，即在领导哲学的控制下行动，寻找他们各自的领导人，寻找他们各自的国王，即在他们各自的私人土地上寻找他们各自的领导人，他们坚持各自的领导路线，并结出自己的丰硕果实。”

水龙头的本质

第一个是第一个想法。

有许多上市公司的高管和管理层使用第一原则进行管理，即领导者思维。

当然，你不能称之为首要思维或主导思维，而是换一种方式来说，比如极端思维和把事情做得极端。我们做产品的质量，我们做产品的市场份额，我们做研发，就像乔布斯和马斯克一样，我们做得最好，这实际上是领先的理念。

因此，如果我们把价值发挥到极致，如果我们把分析和市场分析发挥到极致，那一定是市场上最好的一两只股票——这就是领先者。

给你讲一个关于酒店的故事，我有一种感觉，你最好是最好的酒店，你最好是一个价格几乎相同的快捷酒店，但你更难是一个中等价格的酒店。这是你要做的第一件事，所以你不必考虑市场竞争模式。

让我告诉你另一个故事。人们常说广州人吃饭。我经常观察到在广州的很多地方都开了川菜馆、湘菜馆、米粉馆、腌鱼馆和辣子鸡馆。这些餐馆有一个很大的规定，半年后就要换主人，但是另一家酒店很少换主人，也就是说，更贵的那家。也就是说，当你在酒店时，你可以在塔顶。事实上，你的盈利能力、稳定性和抗风险能力将远远超过其他人。

如果我是一个投资者，为什么我不投票选择最好的酒店？我们可以从酒店和餐馆找到的规则是，塔尖后面实际上非常安全，这是一个领先的想法。

事实上，做房地产是一样的。为什么房地产公司喜欢拿土地为王？一家房地产公司的高管告诉我，只要是土地之王，几家公司一起竞争，房地产就不会赔钱。既然这么多企业在争夺这块土地，那么多高管和研究人员在做研究，结果一定物有所值。在北京、上海和深圳，投资房地产是最划算的，这是领先的理念。

如果这个原则被理解，我们可以把这个逻辑转移到股票市场。

如果刚才提到的例子有点高，我将在基层讲一个故事。当我大学毕业时，我是一名推销员，在许多行业做销售。如果你不能做销售，你会去哪个企业销售和拜访？保安，办公室主任，秘书，职员，前台？赚了很多，赚到以后也赚不到了。

但是有一条路。如果你能直接找到老板，让老板直接做决定，那就容易多了。一些所谓的招标，包括所谓的流程，都是绿色的。我称这种销售模式为老板销售或领导销售方法。

我举了这么多的例子，事实上，是为了从不同的角度和视角告诉你一个领先的想法，也就是说，领先的想法在任何领域都是非常有意义和价值的。

你选择北上官神来做领袖。你为什么不选择你家乡的县城呢？因为这是中国的火车头，人们有最多的机会住在这里。

如果是马和马云，他住在兰州的一个村子里。很难想象有阿里巴巴还是腾讯；如果任在河南的一个小县城创业，你很难想象华为是什么样子。因此，就高概率而言，你选择北上归线本身就是你人生选择的无形主导思想。

通过这么多的发展，我们可以得出一个结论或定义水龙头:所谓的水龙头是拥抱最关键的，决定性的和尖顶一样的因素。接下来的主要策略是拥抱最关键、最果断、最热门的股票。

那么，如果我们这样看龙头和龙头股的策略，我相信争议会少很多。

越极端的事情是有规律的，越极端的事情是僵化的。

事实上，购买股票的本质是希望明天会更好，明年会更好。这叫做接力，那么我们会说生命也是接力。前一段时间，在B站有一部纪录片叫《后朗》，就是要把后朗的感觉放得比我们的好。但是人们认为没有一种后波能比前波更好。或者哪种背浪在同类中是好的？就像我们投资这只股票一样，我怎么知道这只股票明年会比其他股票更好？

其中一个条件是前波更好，当他的前波达到顶点时，他的后波就不会更差了。比如他的前浪是李嘉诚，他的后浪绝对不差，因为他的前浪已经到了极点，而他的后浪更有把握。他的事业成就可能赶不上前一波。

但他的生活会比其他许多后浪更容易。他的前浪是领头的，所以它的后浪的安全性和稳定性，或者幸福指数和财富指数，都不会差，因为这个前浪有规律性。

因此，我们的主要想法是，当你拥有最常规的股票时，下个月或明年不会更糟。

当我们研究股票或投资时，我们不是在寻找确定性吗？我如何才能找到确定性？也就是说，事情越极端，就越有把握。当我想离开水龙头时，或者当我不坚持的时候，我经常会想起一句话:“如果我从来没有见过太阳，我就可以忍受黑暗。”这个太阳是水龙头，我们应该记住，是太阳的股票。

关于领导策略的对错

首先，水龙头和每日极限行刑队

水龙头和木板不是一回事。玩棋盘意味着追逐每日极限，并追求如果我今天买它就能赚钱。主要思维是溢价思维。无论是白马领袖还是黑马领袖，选股都是核心，是一种接力思维。我在乎如果我今天买下它，我将占据市场主轨道的核心位置，所以我将享受市场主上升波的最大化。事实上，这是一种中间路线思维。

真正的领先股票策略，他专注于分析市场的主要轨迹和核心品种，并选择最受欢迎和最有价值的股票。他所做的是选股，这是领先股票策略中的第一步，而战术和技巧是玩棋盘游戏中的第一步。他们的想法在底层是不同的。

第二，热钱策略

我们经常说我是江浙深的游资，但事实上，这种游资策略的说法是错误的，也是不严肃的。世界上所有的投资学校都不是由人来定义的。你不能说你在为公开募股而战，你在为私人募股而战，你也不能说你富有或富有。战术只能通过风格来讨论。例如，价值投资、成长型股票投资和数量投资是由风格和严肃性定义的。

热钱的投资方式非常丰富。热钱将冲击董事会，它将吸低。它还将使用技术和指标，当然，它将使用领先的策略。领先策略不仅针对热钱，也针对机构和散户投资者。这两者不能等同。

第三，剑派和气派

齐宗注重“以气护剑”，以气为体，用剑；气是主人，剑是奴隶；气是关键，剑是目标。如果你不能练气，你的剑术越强，就越没用。剑宗认为，武术的关键在于“剑”，剑术是10%，即使内功平庸，也能战胜敌人。

在股票方面，我们认为一只股票可以充当市场的领导者，而且它必须是有价值的。他的股票价值必须得到大多数人的认可。事实就是如此。说这只股票的图片漂亮，这只股票的模型漂亮是剑宗。

然后，为了澄清建宗和启宗，我将谈谈我自己的投资过程。

对我来说，最有影响力的事情之一是2007年2月一只名为杭萧的股票的出现。

2007年2月，一只名叫杭萧的股票出现了。当时我很震惊。股票怎么会上涨这么多？

事实上，在此之前已经有几个案例了，但是他们还没有引起我足够的重视。

例如，2006年2月，赤红锌锗:

2006年5月，广航证券:

那时，我突然觉得人与人之间有区别，股票与股票之间也有区别。为什么人们的股票上涨得很好，为什么有些股票仍然保持不动？我说在领先的股票之间必须有一只股票。

那么，既然股票是分类的，我能成为国王吗？我能成为像杭萧一样的股票吗？那时我还是一个初露头角的想法。

当时，我没有把这支股票叫做领先股票，所以我把这支股票叫做特殊股票。因此，我可以说我是研究中国领先股票的先锋，我很早就开始关注这类事情。然后，在2013年，我把这个想法写进了2015年出版的《股票市场极客思维记录》一书中。当时，市场上讲“龙头”这个词的人不多，2015年以后龙头这个词出现的频率很高。

起初，我也看到这只股票买了一点，然后慢慢发现了一点规律，我觉得我不能回去，尤其是在我做了一只叫莱茵生物的股票之后。2009年，在甲型h1n1流感期间，我曾说过，一个制药公司的股票怎么会涨到这个样子。因此，在今年疫情爆发之初，我曾说过，一定有一支股票的涨幅超过了莱茵生物。那时我是一个信念，然后我发现了一只TEDA股票和一只道恩股票。

当时我在做莱茵生物的时候，没有任何理论化、系统化或者心理准备，所以我觉得很好，所以我买了一些。

事实上，从2006年开始，我就一直在思考如何做这种股票。我们怎样才能制造这样的股票？

我首先想到的是从技术分析中寻找，因为当时在书店里阅读的都是技术分析、指标和波动。因此，我寻求从技术的角度，即学习技术模型或独特的技能。后来，我发现这条路不一定是最地道的，于是我找到了一条从价值、从题材和热点中寻求的路。

我发现，在每一只这样的股票背后，都有一个巨大的社会变化，或者说是一个重大的社会事件。那时的好股票不会无缘无故地飙升，那时的龙头股票自然就出现了。

这两个模型解释了什么是剑宗，什么是气宗。从技术分析上称之为剑宗，就是要找到技巧、模式和窍门。齐总不可能这么简单。我们必须找到它的核心。一只股票飙升的股价一定源于它的基本面或它所依赖的社会的巨大变化。

包括当时奥运会的开幕，奥运带来了许多牛股，如全聚德、西单商城、北京文化、北京旅游、北辰实业等，见证了齐宗。

现在，在过去的两年里，自行车学校和左庄学校再次流行起来。现在，流行的说法是周期来了，它出现在股票这个市场的关键点。这只股票涨幅最高，最受欢迎，最受认可，而且是领先者。坐在村子里意味着我有更多的钱，我有最终决定权，我控制着磁盘。

从这条路，我经历了这四条路。就体裁而言，实际上有两种体裁，一种叫做古典学派，另一种叫做新学派。

新学校，也就是90后，包括00后。在过去的一两年里，我接触过这一代新人。他们的方法:玩棋盘，拦网，点火，促销和游戏。古典学派，也就是说，老一辈的领导人物，都注重依靠一个巨大的根本变化或一个巨大的政策，如上海自由贸易、供给方改革等等。

让我们举一个简单的例子，宏润建设。如果有人告诉你宏润建设是领导者，你会说它是领导者。它是基础的还是技术的？它有什么热点？基本上，很难找到答案。然而，骑自行车的人有一个想法，就是这一天出现了一条新闻，这个国家正在建设新的基础设施。由于冠状病毒，中国的许多消费和出口都受到了影响，我们需要建设基础设施来刺激经济。一想到基础设施，所有有基础设施的股票第二天都上涨了。

在这个过程中，宏润建设的认可度最高，所以它自然在这个新基础设施的循环中占据了特殊的位置，所以首都会认可你为领导者。

每个人听了之后都会觉得有点无聊。怎么会是这样？然而，一些90后非常富有，甚至是富有的第二代。他掌握了大量的财富，这种现象自然会在市场上出现。

周期性游戏也被称为时间游戏。这种方法是踩在正确的节点上，而不考虑任何技术价值。我们也可以称之为情感流动，但此时此刻，你的外表最符合我们的情感。周期派是典型的剑派。不是每个人都在寻找市场的旗帜吗？谁获得了巨大的认可，谁就是旗帜，那么我将视他为领袖。

这也是水龙头内一个有争议的地方。

那么我渴望去哪所学校呢？我想知道我们能否取最大公约数。只有当有一台大机器时，这种机会才会出现，不管你属于哪一个学校，因为这种机会符合所有学校的最大公分母，也就是史诗学校，如浙江龙胜、道恩、漫步者、韩瑞钴和方达碳。

我们已经谈了很多了。这实际上是一个想法和策略。虽然它在民间非常活跃，但在主流圈子、主流学术圈子和金融理论学派中尚未独立。作为其中的一部分，它仍被整合到其他投资学校。

就我个人而言，我也想在理论和学术上为大家做一些启发和贡献的工作。让外界提到龙头，不要只知道如何击中棋盘，只知道某个技术诀窍，也不要简单地在龙头和茅台这样的股票之间划一个等号，因为茅台不能被如此粗略地理解。但是我们在古代说过，这是一个军事家，这是一个法家，这是一个道家，这是一个佛教。它应该像价值投资和数量投资一样具有重要的学术意义。在练习股票交易时，我一直在努力提炼和总结这方面的内容。总有人做理论工作。

提问:

1.在目前的环境下，你认为市场领导者现在的方向是什么？

很多人对领先股票的策略有误解，说彭主席研究领先股票，你告诉我明天谁领先股票，今天谁领先股票。

没有人知道下一个领导者，但是股票领导者当然知道。例如，我知道价值领导者。比如，房地产是万科，白酒是茅台。但是对于市场上的恶魔股票，他一步一步来。我在书中提出的一点是“半横半撞”，即当我们知道它是领导者时，它可能已经上升到半山腰，或者上升了30%到50%。此外，水龙头出来了，我们正在跟踪，而不是预测谁将是下一个水龙头。

2.创业板放宽每日对市场的限制会带来什么影响？

价格限制的放开给许多董事会带来了巨大的打击，但我认为这对那些领导者不会有太大的影响。

对于像茅台这样的领导人来说，他们基本上可以忽略他的存在。茅台涨不涨有什么关系？事实上，这对成为黑马领袖没有什么影响。当我们处于领先地位时，什么是痛点？这是我知道的水龙头，但我买不起。或者我知道这是一个水龙头，但我只能买杂毛和效仿。为什么？因为我的精力和体力有限，一旦它在瞬间上升，即使我能买到我的位置，它也很小，所以我找不到位置。

但是如果他把这个比例从10%改为20%，你会更容易买到。到目前为止，我们还没有看到一只股票的每日涨停幅度达到20%。他有一个伸展的过程，可交易性会更强。

此外，提高每日限额将使水龙头更加逼真。我们现在打开每日限额和每日限额，以及每日限额有多少股上涨。为了制造购买的稀缺性，把它限制在每日限额内，以产生溢价并卖给你。许多人原本想卖股票，因为股价已经上涨，但他们今天不卖了。事实上，每日限额扭曲了价格。如果你把每日限额定在20%，扭曲会少得多，也就是说，起伏会更现实。

在领先战术中，非常欢迎放开每日限制，最好是放开t+0。

3.超出预期的领导者仍然是领导者吗？

首先，我想和大家谈一点，那就是，龙头企业的本质必须是超越期望，而不是落在期望之外。当我们提高期望值时，我们主要是提高价格，因为水龙头总是超出期望值，一个是超出期望值的高度，另一个是超出期望值的上升速度。如果没有超出预期，就不叫水龙头。超出预期是水龙头的典型特征。

不可能跌得比预期的多。如果你没有任何利润，空，你将连续跌破两个每日涨停板，基本上你的领先之路将被毁了。

4.如何避免假水龙头？

这是最困难的一个，我不能在这里展开它。这个很长。那我只能说一件事，那就是为什么会有热钱用一亿两亿元去做一个假水龙头？因为伪造的成本太低了。

因此，水龙头的市场价值越大，一旦它到达水龙头的位置，就越真实。第二，你发现它假的时间越长，它就越不能伪造。所谓的假就是我的股票今天看起来像水龙头，你感觉像水龙头，所以我明天卖给你。但是如果你发现这只股票已经为这种趋势付出了3个月和5个月的价格，他就不能在几个月内欺骗自己。

这也可以用波动理论来解释，也就是说，我们发现这只股票有来自波动的原因和后果，而且它来的很慢，花了很长时间才形成目前主要的上升趋势，它的错误概率会低得多。

来源：零点娱乐时刊